美歐“一退一進” 中國貨幣政策仍維持穩健

新華社記者 李建華 王建華 史林靜

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--歐洲央行22日宣布推出為期19個月、總額逾萬億歐元的新的量化寬鬆政策。分析人士說，新的歐版QE推出將對中國經濟外部環境和內部運行產生喜憂並存的明顯影響。

歐洲央行宣布，自今年3月起每月購買600億歐元的政府與私營部門債券，以應對區域內持續的通縮壓力並促進經濟復甦，至明年9月，購買債券總額逾萬億歐元，並且還有可能將該購買計劃延長至年底。

深陷債務危機的歐洲，所能采取的常規經濟復甦手段幾乎已經失去了動能。為扭轉頹勢，歐洲央行去年加緊推出了一系列寬鬆性質的貨幣政策:6月宣布實施定向長期再融資操作，10月中旬啟動擔保債券購買，11月開始資產支援證券購買計劃。

中國銀河證券股份有限公司董事總經理左小蕾說，歐版QE的推出肯定會推動人民幣升值並削弱中國出口能力，另外，由於全球范圍內的歐元流動性會持續明顯增加，中國等新興市場將承受短期資本流入的壓力。

她說，中國應盡快調整對歐出口結構，同時積極審視自己的貨幣政策，及時改變基礎貨幣的發行方式，以有效避免短期投機資本流入催生資產價格泡沫以及通貨膨脹風險。

美版QE退出與歐版QE推出僅時隔3個月，它們對世界經濟和金融市場造成了“雙手搓衣”式的外溢影響。隨著美國經濟在2014年第三季度增長5%，美國2014年10月正式宣布退出實施了長達6年的量化寬鬆政策。

2008年美國次貸危機引爆全球性的金融危機后，為了拯救本國經濟，美國先后推出了三輪量化寬鬆政策，總共購買資產3.9萬億美元，史無前例的“貨幣洪水”給世界經濟造成了巨大影響。

分析人士表示，從另外一個角度看，歐版QE的推出有助於緩解美版QE退出產生的中國資金流出壓力；而美版QE的退出有利於擴大中國的出口，以及降低中國采購國際大宗商品的價格。

整體上，美歐“一退一進”對中國的影響上似乎在某種程度上取得平衡。

受訪的分析人士普遍預料，中國貨幣政策仍將維持“穩健”基調，不會因歐版QE推出而發生換擋式調整，但會進行相應的靈動微調、定向微調、結構微調。

分析人士說，發達經濟體內部的“分化”將引發主要貨幣間匯率變動，並威脅世界經濟復甦，進而可能加劇全球政策緊張與強化保護主義的政治風險。

美國國際貿易委員會21日作出終裁，認定從中國大陸進口的晶體硅光伏產品存在傾銷和補貼行為，這意味著美國將對相關產品的大陸生產商和出口商征收反傾銷稅和反補貼稅。

這是美方在2012年11月對中國輸美光伏產品已征收高額反傾銷、反補貼稅的情況下，再次對中國光伏產品發起“雙反”調查並試圖征收高額關稅。

這只是美國針對中國采取貿易保護主義行動的冰山一角。

左小蕾表示，美歐“一退一進”並非偶然事件，當前，全球經濟進入增長持續緩慢、格局快速變動、金融動盪起伏、地緣政治不斷干擾市場的“新常態”。

2014年中國經濟增長7.4%。截至2014年12月末，中國外匯儲備余額為3.84萬億美元。當前，中國經濟總體保持平穩較快增長，外部賬戶穩健，外匯儲備充裕，對跨境資本流動的沖擊具有強大的承受能力。

分析人士說，針對美歐的“一退一進”，中國經濟決策者應該適時而動、隨機應變，化風險為機遇，為“走出去”的中國資本實施投資並購營造良機。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲指出，隨著中國企業大規模“走出去”、人民幣“揚帆出海”，中國對外投資承擔了較高風險，而由於資本大量投資到海外，中國需警惕由此帶來的產業空心化問題。(完)