2011年宏觀政策基調或瞄準防通脹保增長

權威人士認為，2011年貨幣政策將轉向“穩健”，經濟增長仍定“保八”，8%的增速意味著中國經濟還將保持平穩較快增長，為中國“調結構、轉方式”提供保障。在宏觀經濟平穩較快增長的背景下，明年應該重點關注結構性的投資機會。

綜合媒體11月26日報道，出于對打擊通脹進一步收緊信貸的擔憂，市場各方都在靜待12月初中央經濟工作會議定調宏觀經濟政策。

上海證券報記者從相關渠道了解到，2011年宏觀政策將實施穩健的貨幣政策和積極的財政政策，經濟增長"保八"目標不變，在防通脹、調結構的要求下更加注重均衡發展，發生重大轉向可能性較小，新增信貸規模下降雖已成定局，但幅度將小于市場預期，A股宏觀面并不悲觀。

4%：CPI容忍度上調

中國10月CPI同比上漲4.4%，創出25個月新高。飛漲的物價勢必成為中央經濟工作會議的主題。權威人士表示，適當調高2011年CPI指數調控目標已經成為各方的共識，而這個目標將被控制在4%左右。

7萬億：信貸投放降幅不大

為了控制通脹預期，流動性管理必須發揮關鍵的作用。權威人士表示，明年新增信貸規模接近7萬億，較今年的7.5萬億目標有所下降。

金融危機后政府批準了大量投資項目，廉租房建設也需要大量資金，6.5-7萬的額度充分考慮了以上項目的后續建設需要，將為宏觀經濟的穩定增長提供保障。

8%：經濟仍重保增長

20世紀90年代開始，中國經濟逐步轉變為出口導向型。那么，在目前世界經濟復蘇仍存較大不確定，美國經濟停滯不前，歐洲連續爆出債務危機，中國經濟增長能夠“一枝獨秀”多久還是一個問號。而權威人士透露，2010年中國經濟增長目標依然是“保八”。分析人士認為，8%的增速意味著中國經濟還將保持平穩較快增長，為中國“調結構、轉方式”提供保障。

業內人士認為，在宏觀經濟平穩較快增長的背景下，明年應該重點關注結構性的投資機會，可以預期新興產業、區域振興等主題性投資仍將保持一定熱度。

此外，利率、匯率政策也在框架之內。

另據第一財經日報報道稱，經濟學家指出，價格政策和數量政策的結合點，是被市場廣泛討論的熱錢問題，即加息或升值會引來熱錢，放大流動性總量。

“但我們反復地觀察發現，熱錢進入中國絕對不是奔人民幣美元利差來的，而是看好中國經濟的成長，以及中國資產市場的泡沫化。如果利率水平有所提高，導致資產價格不急劇上升，反而熱錢不會流入。”

匯率政策上，雖然漸進升值的路子在很多人看來并不是最優，但卻依然是各方較能夠接受的共識性選擇。

(付影 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235