憑什麼樂觀？Cashin：貨幣大戰還沒真開始 且總是慘烈收場

歐洲央行總裁德拉吉。(圖:AFP)

歐洲央行 (ECB) 週四 (22 日) 再度大開印鈔機，宣布新一輪量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施，為全球貨幣大戰添新柴火。不過，瑞銀 (UBS) 的紐約證交所場內交易主任 Art Cashin 警告，這場大戰雖然現在還像悠閒下棋，但到了某個時間點將會爆發真正的衝突。

ECB 週四宣布，自 3 月起進行無限期收購資產計畫，由每月買進 600 億歐元 (700 億美元) 的歐元國公債、歐洲機構債及民間債券開始，初步實行至明年 9 月，意味將為市場注入總額逾 1 兆歐元的資金活水，盼提振歐元區經濟成長及通貨膨脹。歐元也應聲下貶至 1.146 美元。

但 Cashin 接受《CNBC》訪問時指出，各國對於貨幣競貶抱持的輕鬆心態即將消失，因為到了某個時候，「有人會讓自身貨幣貶值到讓某些人夠痛苦的程度，這時就會轉變成真正的戰爭。」

事實上，Cashin 相信 ECB 唯一能達成的是歐元貶值，而「沒什麼其他成果」。因為他預期，歐洲再度依賴「長期再融資操作 (LTRO)」的貨幣刺激工具，並不會激勵歐洲銀行業擴大放款。

除此之外 Cashin 還預期，隨著各國貨幣競貶，通貨緊縮浪潮也將更強勁。「這些國家持續輸出通縮，但至今尚未演變為海嘯。一旦快要接近 (海嘯程度)，我們將會見到各國央行決定彼此間最好合作一點。」

Cashin 的結論是：貨幣大戰不會安然結束。「這從來沒發生過。」