石化雙雄一季度凈賺483億 二季度業績可能繼續增長

一季度, 中石油和中石化凈利潤均大幅增長，共賺得483億元，二季度市場將進入消費旺季，預計石化雙雄業績將繼續增長。

中新社援引新京報4月30日的報道稱，截至29日，三大石油公司一季度業績均已出爐。中石油和中石化凈利潤均大幅增長，共賺得483億元，中海油未經審計的總收入約304.9億元，同比大幅上升118.5%。

業內人士預計，二季度三大公司業績將繼續增長，國內市場需求、國際原油價格走勢以及國內成品油價格調整是影響石油公司業績的主要因素。

一季度業績開局良好

按照國際會計準則，一季度中石油實現凈利潤325億元，同比增71%。中石化凈利潤同比增近40%，達158億元。尚未回歸A股市場的中海油雖未公布一季度業績，但油氣凈產量達6,730萬桶油當量，同比大幅增長32%。

受益于全球經濟復蘇，國際油價自2月中旬以來連漲，3月基本維持在每桶80美元以上，相比于一年前受國際金融危機影響處于谷底的原油價格翻了一番。國內石油石化市場需求復蘇明顯，一季度國內成品油表觀消費量同比增16.2%，化工產品表觀消費量增長超過8%，帶動石油公司下游業績的好轉。

中信證券石化行業首席分析師殷孝東說，一季度中石油業績增長主要受益于國際油價的上漲；而中石化則更依賴于化工和銷售板塊業績的上升。

中石油一季度生產原油2.1億桶，同比增2.1%。原油價格比2009年同期大幅上漲近89%，達每桶70美元。

相對于其他幾個板塊利潤的大幅增長，一季度中石化煉油板塊利潤出現同比下降。中石化財務總監王新華說，這主要是由于國內成品油價格調整不到位。一季度國際油價持續上升，而國內成品油價格并未相應調整，中石化煉油板塊僅實現微利。

主營業務集中于上游油氣資源勘探開發的中海油在三大公司中受國際油價影響最為明顯。油氣凈產量達6,730萬桶油當量，同比大幅增長32%。

二季度業績或環比繼續增長

中國石油大學教授馮連勇說，按完善后的成品油定價機制，如國際原油價格高于每桶80美元，將扣減加工利潤率，直至按加工零利潤計算成品油價格。因此如果二季度國際油價持續走高，煉油業務將承受較大經營壓力。

王新華說，預計二季度中國經濟將保持平穩增長態勢，石油石化行業宏觀環境總體較為有利。但國際油價持續上升，國內成品油價格能否按照完善后的定價機制及時調整增加了中石化煉油板塊的不確定性。此外，隨著中東等地區低成本乙烯的大量投產，化工板塊面臨的價格競爭會更加激烈。

招商證券石油化工分析師裘孝峰認為，2010年成品油定價機制的執行不會在價格和時間上偏離很大，煉油行業出現較大虧損的可能性較小。

殷孝東預計，二季度市場將進入消費旺季，受益于國內經濟回升向好以及全球經濟復蘇，石油石化產品價格將繼續呈現良好態勢。預計二季度幾大石油公司業績有望環比繼續增長。預計中海油將實現較快的業績增幅。

發展趨勢 拓展海外油源同時發展天然氣

對于近80%加工原油都來自于進口的中石化來說，國際原油價格走勢對其整體業績影響尤為明顯。招商證券石油化工分析師裘孝峰認為，在高油價下，中石化成本壓力較大，建議在海外拓展原油資源以減少煉油成本壓力。

中石化于3月底宣布收購母公司中國石油化工集團公司持有的安哥拉一油氣區塊權益。中石化集團公司亦于近日以近47億加元的價格收購加拿大油砂項目股權，加強對非常規油氣資源的開發。

隨著國內天然氣市場潛力的釋放，幾大石油公司均將天然氣放在重要戰略地位。由于普光氣田投產及川氣東送管道的投運，一季度中石化天然氣產量大增41%，成為上游板塊利潤增長的一個主要來源。2010年普光氣田產量將達40億立方米，明年將達80億立方米。屆時將對整個上游板塊利潤有較大提升。

一季度中石油天然氣產量同比增16.5%，繼續保持兩位數增長，并與殼牌達成收購澳大利亞能源公司的協議，以進入澳煤層氣開發及液化天然氣生產。而中海油也實現天然氣凈產量41%的增長，并與英國天然氣集團簽署液化天然氣長期進口協議。

王新華說，中國天然氣價格改革的方向是，天然氣價格和可替代能源價格形成合理比價，并隨可替代能源價格變動而調整，逐步建立起反映資源稀缺程度和市場供需情況的定價機制。

中石化：爭取政府加快調整成品油價

中石化財務總監王新華29日在與分析師們的電話會議上稱，政府在4月14日上調成品油價后，國際油價還在漲，目前煉油盈利壓力仍然較大。如國際油價繼續漲，公司將努力爭取政府加快調整成品油價。對此中石化有關人士表示，公司是希望政府能按照成品油價格機制執行，但調價決定權在政府。

據專業機構息旺能源數據顯示，截至4月28日收盤，國際油價布倫特、迪拜、辛塔三地連續22個工作日加權均價變化率已達4.56%，再度超過4%。按照發改委此前規定，當國際油價連續22個工作日移動平均變化率達4%，國內成品油價格就可調整。

未來資產證券區域能源研究主管關榮樂預計，中國將在5月、8月、11月再度上調油價，使中石化2010年的煉油利潤達到平均每桶5美元。但29日距離上次國內成品油調價僅11個工作日。

易貿資訊分析師廖凱舜表示，從目前來看，還未到用油旺季，國際油價在5月不太可能會降到80美元以下，因此5月三地移動平均變化率應該都會超過4%，下一次國內成品油價格調整的窗口可能在5月中旬打開。“但他表示，鑒于上調價格發改委會習慣性延遲，最終調價可能會在5月底，而究竟上調多少還要取決于當時國際油價變動情況以及國內經濟宏觀變化和政府對通貨膨脹的判斷。

(王靜 編輯)

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