〈分析〉每月交易首日股市必漲？ 歷史經驗如是說

雖說股市就像天氣一樣變幻莫測，但似乎仍有些蛛絲馬跡可循。舉例來說，每月第 1 個交易日幾乎都會上漲、每年 11 月至隔年 1 月通常漲勢最兇、聖誕節前股市總免不了伴著耶誕鈴聲報佳音，而自 1934 年以來，股市在期中選舉前 5 天與後 3 天內只有一次出現跌勢。

上述這些規律，又以每月交易首日大漲最引人注意，而本周五（10月1日）正巧就是。

《股票交易員年鑑 (Stock Trader"s Almanac)》資料顯示，在截至 2009 年 5 月的過去 12 年間，道瓊工業指數在每月交易首日的上漲點數，較該月其餘交易日加總點數還多。

今年截至目前為止，上述模式依然適用，道指在過去 9 個月中有 7 個月的交易首日均上揚，機率達 78%，其中更有 5 個月大漲逾百點。最突出的就是 9 月 1 日的暴增 255 點。

原因為何？投資機構 Harris Private Bank 投資長 Jack Ablin 表示，市場無法提出確切解釋，頂多有一些說法。

Johnson Research Group 執行長 Chris Johnson 認為，刺激交易首日上漲的是心理因素。因為對投資經理人來說，交易首日是每月投資損益的起跑點

Ablin 解釋，為了降低投資人的風險疑慮，許多經理人在月底提交投資報告前選擇賣掉風險較高的股票，有些甚至緊接著在次月首日就再買回來。

此外，投資機構 Execution Noble 分析師 Rick Bensignor 說，投資人的每月退休基金入袋後，就會流入共同基金，而且絕大多數會在月初時進入股市。