橡膠市場的投資者正觀望油價走勢

上海天然橡膠期貨5月合約28日早盤下跌2.16%。朝韓局勢再度緊張，且原油價格在90美元之上未能延續強勁表現，給橡膠市場帶來壓力，期貨正面臨記錄高點，相比合成橡膠價格過高，突破上行則需油價配合。

27日，紐約商業期貨交易所NYMEX 2月原油期貨下跌20美分至每桶91.31美元。中國央行宣布年內第二次加息，以對抗較高的通脹以及目前嚴重的負利率情況，此舉顯示中國已進入加息周期，給原油市場帶來一定壓力。受北半球異常低溫天氣及燃料需求意外大增的影響，價格迅速回升。油價還受美國一家大型汽油廠重新開工的消息打壓，位于維爾京群島的Hovensa煉油廠日產能50萬桶的流化催化裂化裝置因故障而停產逾兩周，現已恢復生產。原油下跌，將削減合成橡膠成本，對天然橡膠價格不利。

天氣情況，泰國天然橡膠產區，泰國中北部晴朗，南部多云；馬來西亞產區，馬來半島南部有大雨，加里曼丹島北部有大雨，降雨影響當地割膠生產；印度尼西亞產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南有大雨，加里曼丹島南部多云；中國產區，海南多云，云南為晴朗天氣。

亞洲現貨市場，前一個交易日，價格漲跌互現。泰國橡膠等級上漲，因原材料供應緊張。泰國一大型出口商稱，成本價目前高于每噸5,000美元。交易商稱，價格高企以及年末假期令一些買家離場，但那些十分需要橡膠的參與者樂意付高價。1月/2月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤504美分，前一交易日報每公斤500美分。28日，馬來西亞標膠SMR20 1月FOB官方報價早間小幅下跌。

其它方面，韓國軍方宣布，將于27日至31日在全國20多處海上舉行實彈射擊演習。韓國政府決定在即將發布的2010國防白皮書中，把對朝鮮的稱呼由主敵改為語氣更加強烈的敵方。美國三個航母戰斗群則增添朝鮮半島的緊張氣氛。地緣局勢緊張，對中國資本市場形成了較大影響，投資者擔憂中國以及東亞經濟都將為之拖累。不過，這種影響可能不會持續太長時間，不大可能出現大規模軍事沖突。

總體上，發達資本市場的表現尚為穩定，影響中國市場的主要因素在于朝韓局勢，甚至蓋過了加息的影響。地緣政治局勢緊張，將影響周邊地區的經濟增長，包括中國、韓國、日本在內的主要東亞經濟體的需求可能因此下降。中國股市的跌勢比較顯著，因央行收緊流動性，且繼續尋求抑制物價上漲的各種政策措施。這對商品市場造成一定壓力。盡管如此，中國2011年經濟增長前景尚為樂觀，地緣局勢難以形成長久的壓力，并且積極的財政政策將部分抵消貨幣緊縮的壓力。橡膠期貨市場面臨的壓力不大，亞洲緊張的供應形勢封堵了下行空間。期貨價格臨近年內最高點，尚未形成突破走勢，因相對于合成橡膠的價格，天然橡膠已不大具有吸引力，投資者觀望國際油價能否突破每桶100美元。

(蔡旺春 撰稿)

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