石油供過于求 油企進退為難

我們可以看出原油的供應量遠遠超過其當前的需求。受持續走跌的原油價格影響，其收益率大為降低。國際能源機構在其1月份的市場報告中稱：“除非石油市場發生一些變化，否則其可能淹沒於供過於求的厄境中。”

關鍵問題是找到原油供應和需求之間的平衡。目前的情況是較大的供應量和較少的需求量之間的嚴重不平衡造成的。當然世界仍然需要消耗石油，並將持續很多年 .

如果你是借錢勘探的油井，那么你就需要現金流來償還債務，即使現在的油價很低，你也不得不繼續開采。這好像就是美國許多小油企正在做的事情。這些油企還有另外一個選擇，那就是對銀行貸款或高收益的企業債進行違約。實際上，高收益債券市場好像已經預測到將會有很多債務出現違約。油企債的價格隨著原油價格一路走低，油價太低讓許多油企很難償還債務。

這種情況的最終結果到底會是啥樣？如果油企爭相違約，宣布破產，那么法庭將公開拍賣這些公司的資產。債券持有者將爭相拋售債券獲得流動性。

如果油企的資產包括哪些還沒有抽取的地下石油，開采石油目前又不能獲利，那么誰愿意去購買這樣的資產呢？

下一個周期，我們相信勘探新油井的成本將會下降。目前正在產油的油井在油價暴跌期間是否會繼續產油我們還不清楚，如果它們繼續產油，它們還能產多久呢？油企目前就處在這樣一個窘境之中。龍訊