瑞信料滙控上半年稅前盈利升１﹒５倍

瑞信研究報告表示，受集團債務公允值回升及貸款減值撥備持續減少所帶動，預測滙豐控股（*HBC*）上半年稅前盈利按年增長１﹒５５倍，或較去年下半年增加７﹒１４倍，至１２１億美元，稅後盈利９７億元；同時調升全年每股盈利預測１８％至０﹒９１元，惟下調２０１１年至１２年每股盈利預測３％及４％，至０﹒９３及１﹒１２元，以反映息差長期受壓的影響。

瑞信估計，上半年滙控於美國個人理財業務的相關減值撥備，會受房屋價格企穩，及失業率回落影響而持續減少，料較去年下半年縮減２５％至４９億元。此外，加息週期延後令淨息差及資產負債表管理收入持續受壓。該行認為，環球銀行及資本市場仍然是集團盈利增長動力，惟預期相關收入將按年減少２１％，至９７億元，稅前盈利佔比達４０％。至於資產負債表管理收入則按年跌４７％，至１８億元。該行估計，其上半年核心一級資本比率將較去年全年的９﹒４％，改善０﹒４百分點，至９﹒８％；資本回報率（ＲＯＥ）及資產回報率（ＲＯＡ）分別為１４﹒５％及０﹒８％。

瑞信於報告中又表示，滙控現價相等於２０１１年預測市盈率１０﹒５倍，及資產淨值１﹒５倍，維持其「優於大市」評級。