野村：LED明年產能可能過剩 下修晶電、億光目標價

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 和瑞銀證券 (UBS) 看好 LED 類股，但野村證券(Nomura) 卻有不同看法。該行在最新報告中指出，上半年 LED 在電視的滲透率急速反轉，LED 電視需求也開始走弱，野村預估 LED 產業明年將產能過剩，因此調降晶電 (2448-TW) 和億光 (2393-TW) 目標價至 101 元及 86 元。
 
據《中國時報》報導，野村認為，雖 LED 股價已屬合理，但新的顯示設備 OLED電視對 LED 廠已形成不利條件。因 OLED TV 不需要 LED 背光源，將衝擊未來 LED TV 的前景。OLED 電視預計 2011 年夏天上市，並在主流電視市場上占有一席之地。
 
另外，野村預期 2011 年底 LED 電視價格需下滑約 58%，才能激勵 LED 電視需求，因此 LED 面板價格及 LED 價格都將至少下滑 50%。但面對降價危機，LED 產業卻未減緩產能擴張；明年LED可能出現產能過剩狀況。
 
基於以上相關不利因素，野村下調晶電 2011 年及 2012 年獲利預估 8- 10%，並將其評等降至中立，目標價下修 16% 至 101 元。億光則因價格壓力和電視背光領域的毛利低於預期，該行同步下調其 2010 年及 2012 年獲利預估9- 11%，目標價降 5% 至 86 元，評等維持中立。包括多數亞太 LED 廠評等，野村皆轉為中立，目前僅看好韓廠 SEMCO，維持買進評等。