期指小幅反彈 交割日將平穩度過

今日，IF1011合約將迎來交割日。18日，IF1011合約減倉1118手，持倉量為2338手，其存續期內最高日持倉量是10月25日的30526手，兩者相比當前持倉量還不及最高峰的7%，有了大幅下降，按照當前持倉量，不可能出現到期日效應。

繼期指主力合約走出“八連陰”行情后，昨日期指終于迎來小幅反彈，然而經過數日大跌后，市場恢復還有待時日。從持倉排名看，整體上空方略占優勢，然多頭主力頭寸大幅增加，顯示市場信心有回暖跡象。周五，IF1011合約將迎來交割日，業內多認為，11月合約將會正常退市，不會產生“到期日效應”。

四合約小幅反彈

18日，股指期貨四合約均現不同程度的反彈，主力合約IF1012收盤報3190.4點，上漲26.2點或0.83%，成交量23萬手，持倉2.9萬手，增加205手。其他合約方面，IF1011上漲1.06%，IF1103上漲1.29%，IF1106上漲1.42%。

“受外盤走穩影響，昨日股指高開后，慣性下探、回補跳空缺口后震蕩反彈。”大華期貨分析師杜照亮表示，“滬深300指數調整至下半年這波上漲以來的黃金分割位，奠定昨日反彈格局。”

“從主力合約IF1012表現上看，昨日上漲幅度最小，其表現要弱于其他三支合約，主力合約的弱勢再度彰顯了市場謹慎情緒，而全天低位震蕩走勢也說明多空雙方處于觀望狀態。” 東證期貨研究所楊衛東向記者表示。

南華期貨研究所李廣輝表示，“物價和房價的雙重調控，引發市場對于流動性緊縮的預期，是近期股指期貨市場大幅下挫的主要原因。經過暴跌后，系統性風險有所釋放，期市調整速度可能放慢，短期進入震蕩格局。對于后期的走勢，需觀察反彈時間和反彈幅度，若后期反彈力度不大的話，股指期貨市場仍有下跌空間。”

從期現價差表現來看，合約IF1011與現指的價差表現穩定，基本處在20點之下，不過貼水情況有所減少。主力合約IF1012與現指價差略有回升，全天在40點至80點之間波動，仍存一定期現套利機會，但目前套利的吸引力已經大不如前。

從持倉排名來看，主力1012合約前20名空方會員增倉470手至25997手，前20名多頭增倉明顯，增倉1684手至20729手。整體來看，市場短期弱勢局面暫時難以改變，但昨日多頭大量增倉，顯示市場信心有回暖跡象。

交割日將平穩度過

周五，IF1011合約將迎來交割日。18日，IF1011合約減倉1118手，持倉量為2338手，其存續期內最高日持倉量是10月25日的30526手，兩者相比當前持倉量還不及最高峰的7%，有了大幅下降，按照當前持倉量，不可能出現到期日效應。

東證期貨研究所楊衛東表示，周五IF1011合約會繼續大幅減倉，進入交割流程的單子或不足千手。由于近期遭遇調整行情，IF1011合約上持倉流失速度較前幾只合約本身就快，昨日持倉2338手也是近幾個退市合約同期的最小持倉量。

業內人士多認為，IF1011合約周五進入最后交割日，應會平穩退市，該事件對于市場不會產生過多影響。

杜照亮表示，因目前市場多空雙方分歧并不是很嚴重，所以因交割日本身所產生大行情的可能性不大，市場仍按自身規律運行。在外盤走穩情況下，股指或仍圍繞年線爭奪并有機會上試5日均線壓力。

楊衛東也表示，“交割日對市場不會有大影響，當前11月合約持倉已經剩下不多了，達不到要求，將會正常退市，不會產生‘到期日效應’，周五的行情仍將依據市場自身情況運行。”