水泥行業：水泥投資大幅下降和繼續淘汰落后產能供給環境好轉

山西證券認為，在房地產投資能否持續是不確定性因素,新增產能減小以及落后產能繼續做減法是確定的,水泥價格保持目前價格并出現小幅上漲的概率較大。看好華北地區,西北地區,華東地區水泥供需環境。

山西證券9月21日研究報告指出，統計數據顯示,1-8月固定資產投資14.1萬億元,同比增長24.8%,同比增速下滑8.2個百分點,下滑趨勢明顯,而跟水泥相關的房地產投資前8月投資2.83萬億,同比增長36.7%,房屋施工面積和新開工面積分別增長29.1%和66.1%,均呈現大幅增長態勢,商品房銷售面積5.27億平米,同比增長僅6.7%,環比下降3個百分點,同比下降36個百分點,面對銷售面積持續下滑的局面,房地產投資能否持續值得關注;鐵路方面,據鐵道部統計,1-8月鐵路固定資產投資,基本建設投資4053.4億元和3561.34億元,同比增長21.9%和21.1%.1-8月水泥產量11.7億噸,同比增長16.72%,預計全年達到17-18億噸左右,同比增速在10-12%。供給:1-8月水泥投資1142.29億元,同比增長10.69%,增速大幅下降,在嚴控新上生產線的政策打壓,未來水泥新增供給壓力明顯減輕。區域上看,中南,西南地區投資增速已降為負數,華北和西北地區增速最高分別為37.3%和58.4%。今年以來,西南地區的水泥價格因區域產能過剩嚴重已出現連續下跌,包括近期其他省市因限電大幅時,該地區仍鮮有上漲,產能過剩問題令人擔憂。今年作為十一五的最后一年,大多數省份都有完成淘汰落后產能指標的壓力,紛紛采取關停,限電,限產等措施,作為落后產能較多的水泥行業更是如此,目前來看(據媒體報道)河北已淘汰1086.8萬噸落后水泥產能,提前完成淘汰任務,預計四季度產能淘汰仍是行業主題。對水泥價格的整體判斷:在房地產投資能否持續是不確定性因素,新增產能減小以及落后產能繼續做減法是確定的,水泥價格保持目前價格并出現小幅上漲的概率較大。從投資策略上,更看好華北地區,西北地區,華東地區水泥供需環境,看好上市公司冀東水泥,海螺水泥,祁連山,天山股份,塔牌集團等。

(吳蘭蘭 編輯)

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