歐盟強征碳稅 綠色航空如何保障紅色收益?-空運新聞-錦程物流網

在全球經濟面臨下滑壓力的大背景下，氣候大會與其說是人類共同應對氣候變化的道德大會，不如說是某些國家提振低迷經濟的一個切入點——盡管遭到各國非議，但在碳金融領域居全球領先地位的歐盟仍在德班氣候大會上表示，2012年對歐盟和進入歐盟空域的國際航空運輸征收航空碳稅的決定不可更改。

中國的斡旋籌碼

據中國民用航空局（Civil Aviation Administration of China，簡稱“民航局”）測算，倘若這一規定開始執行，中國民航業2012年一年將向歐盟支付約8億元，2020年超過30億元，9年累計支出約176億元。這對剛剛走出金融危機泥潭的國內航空業來說，無疑是很大的成本壓力。

當然，航空業絕非陷入束手就擒的境地。僅以中國運營600多架空客飛機，是空客公司最大買家之一為例，中國在貿易制裁方面手握足夠分量的籌碼。而中國對歐盟碳排放交易體系（ETS）“不承認、不具備法律效力、堅決反對”的態度也顯示，中國已經準備好了針對航空碳稅進行回擊，政治談判、法律訴訟、貿易制裁都是可以選用的手段。因此，將航空納入歐盟ETS能否最終執行尚存不確定性。

航空減排如何做實

盡管具備如上保護屏障，對于在金融危機當中連獲國家注資而飽受市場詬病的國內航空業來說，在低碳經濟成為大勢所趨的背景下，在唱響“節能減排”口號的同時，真正做實“綠色運輸”仍是必要而緊迫的行動。

目前來看，加強研發和引進節能燃料、改善機型、優化航線是航空公司可以施行或正在施行的幾大減排措施。據媒體報道，10月28日，中國國際航空股份有限公司（Air China Limited，簡稱“國航”）一架加注混合生物燃料的波音747-400型客機試飛成功。該生物燃料由非糧作物小桐子油脂和航空煤油按照1:1的比例混合制成，可替代傳統航空煤油，減少二氧化碳排放量60%-70%。

此外，致力于“更經濟、更節能、更舒適”目標的“夢想飛機”波音787，將增速最快的中國市場選作全球巡展第一站，并于12月16日在北京首都國際機場試飛成功。787機體結構的50%采用更輕、更堅固的碳纖維復合材料代替鋁合金，可以讓航空公司節省數百萬美元燃料和維護費用。

在航線資源優化方面，在歐盟之外的國家設立中轉站是航空公司針對航空碳稅的可能對策。而加強IT技術的應用、提升旅客流量數據處理水平，從而實現航線精細化管理，亦是大趨勢。

站在更高的審視層面上講，航空業提升碳金融定價權需要提上日程。歐盟之所以在航空碳稅征收問題上一意孤行，是希望通過其在氣候變化問題上的領導權，強化其在碳金融市場機制領域的優勢，并最終實現經濟利益。筆者認為，航空業作為碳排放大戶，積極參與國家碳金融體系建設進程是戰略之舉。短期內，航空公司可以通過參與國內碳市場試點，與歐盟溝通，達到相互豁免，從而在市場運作層面達到碳稅征收平衡，而中長期內航空業碳排放的體量優勢將為該行業制定契合自身發展利益的碳交易機制提供條件。

“淘金”不如“賣水”

股神巴菲特曾經指出：全球航空業在一個世紀的載人飛行史中，沒讓投資者賺過一分錢。在國際航空業的發展史中，迷人的空姐和異域風情只是我們能夠看到的表層，對航空公司來說，破產法庭法官幾乎和飛行員一樣不可或缺。

展望即將到來的2012年，航空碳稅可能增加的成本尚在航空公司可轉嫁范疇之內，而伴隨著運力繼續投放所增加的供給和經濟低迷所削弱的消費預期，航空業客座率和票價面臨下滑風險，新航油和國內航油年均價上漲對航空公司的成本也造成一定壓力。而人民幣升值步伐的放緩，也可能使航空業的匯兌收益顯著降低。

因此，這個在宏觀經濟弱周期中高成本運營的行業，很難給投資者帶來紅色收益。與其在投資航空領域后擔憂板塊估值高低，倒不如轉而“賣水”，將視線投向為航空業提供服務的航空通信、航空地勤服務及航空維修領域，這類公司毛利水平好于航空公司，且受益航空公司運力增加，是更為穩健的投資標的。