期指持續反彈 期現正溢價小幅收斂

今日早盤期指延續昨日反彈趨勢震蕩上漲，創7月2日以來反彈新高，多頭明顯占優。不過午后期指再次刷新日內高點后，反彈動能減弱漲速趨緩，整體維持在6月29日大跌前的密集成交區間內高位震蕩。其中主力合約成交量較昨日小幅增長2.8%，場內交易進一步活躍，但持倉量減少944手，而截至收盤，期現升水均小幅收斂，顯示面對前期密集成交區，期指主力資金謹慎情緒再起，期指持續反彈壓力增大，短線或將維持震蕩。

滬深300指數7月20日持續反彈，收盤報2,741.50點，漲59.03點或2.20%。滬深300權重股整體上漲，前20權重股合計貢獻指數約10.6點，其中金融地產股貢獻指數約8.7點，能源股貢獻指數約0.8點。股指期貨合約全線上漲，主力合約IF1008收報2,746.0點，漲54.60點或2.03%，盤中最低至2,700.4點，最高至2,761.0點，其成交持倉量分別為390979手和22339手，下月合約IF1009收報2,759.80點，漲52.60點或1.94%；季月合約IF1012收盤漲2.07%，下季合約IF1103收盤漲2.27%。

據中金所數據顯示，昨日前20名交易席位凈增多單3023手，高于1022手空頭凈增倉，同時目前多空頭總持倉量分別為17034手和16256手，主力合約多頭持倉首次超過空頭，顯示市場前期悲觀情緒明顯降溫而做多動能逐漸積聚。整體看，目前市場環境明顯改善，一方面昨日外圍市場大跌弱勢環境下期指強勢反彈，使市場人氣迅速回升；此外，經濟增速回落明顯使更嚴厲調控措施出臺可能性不大，令市場對政策面的悲觀預期明顯改善；加上近期密集出臺的上市公司中報業績良好和基金、保險資金有序擴張等積極因素，使期指短線仍存反彈動能，不過由于期指現指目前已進入前期密集成交區，持續反彈壓力有所增大，同時今日期現升水小幅收斂顯示持續強勢反彈后，期指主力資金謹慎情緒小幅升溫，短線或將維持高位震蕩。套利方面，遠月合約存在套利機會，若僅考慮市場交易成本，據測算，相對于現貨指數收盤價2,741.50點，各合約無套利區間分別為，IF1008(2727.64,2760.57)，IF1009(2729.99,2762.95)，IF1012(2737.62,2770.67)，IF1103(2745.28,2778.42)。

現貨市場板塊方面，地產類股上漲，萬科A(000002)漲0.90%，保利地產(600048)漲2.93%。19日，國土部在公布的《2010年第二季度全國主要城市地價監測報告》中認為，由于國內外經濟環境復雜，未來樓市調控將以地方配套細則的方式繼續落實已出臺的政策，出臺更嚴厲調控措施的可能性很小。而銀監會方面，隨著各家銀行對房地產相關的三類貸款摸底告一段落，下半年開始，銀監會將對房地產貸款組織例行的現場檢查，這意味著各大商業銀行仍被要求執行嚴格的房地產信貸政策。而自4月份以來，地產股持續調整，地產股整體折價在30％左右，龍頭地產股折讓幅度在35％以上。一些中小地產股開始出現分化，前期跌幅明顯，且業務集中在小城市，庫存不多的地產股折價率稍低；而土地儲備較多，前期跌幅不大的地產股折價率超過50％。而從估值的角度來看，目前地產股估值達到一年多以來的低位；但從政策層面來看，政策利空仍尚未出盡，地產股難言有充分的安全邊際。

汽車類股上漲，一汽轎車(000800)漲2.22%、上海汽車(600104)漲0.84%。上海汽車(600104)公告稱，預計公司2010年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比凈增長300%以上。上述消息引發汽車板塊股價上漲，而隨著中報行情的逐步升溫，中報增長明確的汽車板塊成為兩市資金追逐的熱點。不過今年上半年，汽車銷售雖然維持強勢，但環比逐季下滑的趨勢明顯。自4月份以來，汽車月銷量環比連續三個月下降，其中4月份環比下降了10.4%，5月份降幅為7.5%，6月份則下降了1.8%，而二季度汽車銷量環比一季度下降了4.45%。 [NT:PAGE=$]

家電類股上漲，美的電器(000527)漲4.84%、海信電器(600060)漲停。上半年，內需刺激政策及出口環境改善讓國內家電行業步入了景氣高點。商務部統計數據顯示，截至今年上半年，全國家電下鄉產品累計銷售3251.8萬臺，實現銷售額678億元，比上年同期分別增長2.4倍和3.2倍，且銷售額超過去年全年647億元的水平。而在“家電下鄉”、“以舊換新”的政策刺激下，下半年行業的整體形勢依然樂觀。同時政府加大保障性住房建設力度，將對沖部分房地產調整對家電新置需求的負面影響。

黃金概念股上漲，紫金礦業(601899)漲停、恒邦股份(002237)漲5.97%。早前發生污水池滲漏事故的紫金礦業(601899)發布向公眾致歉公告后，今天股價大幅反彈封至漲停，帶動黃金概念股紛紛走高。紫金礦業目前僅為前期下跌后的技術性反彈，污染事件仍有較大風險，仍然需要時間消化。昨夜黃金期貨下跌，因其他市場持穩降低了投資者對黃金的需求；周一Comex八月交割的黃金期貨跌6.30美元，至每盎司1,181.90美元。

開盤 收盤 漲跌 漲跌幅（%）基差 成交量（手）持倉量（手）日增倉（手）
HS300 2,685.46 2,741.50 59.03 2.20
IF1008 2,702.00 2,746.00 54.60 2.03 -4.50 390,979 22,339 -944
IF1009 2,717.60 2,759.80 52.60 1.94 -18.30 7,259 2,659 337
IF1012 2,748.00 2,794.00 56.60 2.07 -52.50 3,248 3,295 -242
IF1103 2,781.00 2,831.60 62.80 2.27 -90.10 686 356 134

(陶瑋瑋 撰稿)

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