台股短線震盪 ECFA效應發酵 Q4可望破Q1高點

歐美總經數據近期多空消息互見，顯示國際景氣復甦力道仍稍偏弱，但隨美元指數回檔、台股在ECFA效應持續發酵下、升息方向確立，勢將持續吸引外資之資金投入，後市多頭可期。第一金投信萬得福基金經理人杜立民表示，雖全球總經成長力道趨緩，預期美國未來仍將採寬鬆的低率措施，避免落入衰退十年的危機，而台股在ECFA效應、與新加坡洽簽FTA、第三季旺季舖貨等利多加持下，短線即使震盪，然中長線可期，第四季甚至可望突破第一季高點。

近日國際投資情勢仍未明朗，總體經濟數據好壞參半，透露景氣仍顯趨緩。雖歐洲債信危機得暫時解除，但美國就業市場仍呈現疲弱態勢。首先，美國7月非農就業人數減少13.1萬人，失業率維持在9.7%；其次，在產業方面，近期陸續出現國際龍頭企業調降營收成長預期的狀況，包括PC大廠惠普、網通公司Cisco、半導體巨擘Intel等皆下修第三季財測。

杜立民指出，歐美總經數據表現不佳，並非顯示全球經濟將有落入二次衰退的疑慮，而是意味著美元可能仍保持弱勢態勢，以提振經濟，故美元短線雖有反彈，但後勢仍持續看貶。預期未來國際資金將湧向原物料及亞洲新興市場，而台股在這波資金行情效應下，股市將持續領先基本面復甦，近期雖偏震盪走勢，但預估指數在年線以上具強勁支撐，預料9月即可出現反轉上攻力道。

至於台股與美股連動性甚高，美股漲跌往往對台股動見觀瞻，是否將影響未來台股走勢？杜立民認為，近年來，在大陸經濟持續看俏、7月出口創新高的提振下，可望帶動台股後市翻揚，亦消弱美股連動的影響性。再者，觀察ECFA簽訂後，兩岸政策開放空間持續增加，包括陸客自由行、兩岸航班持續開放等，勢將為兩岸經濟帶進一波波利多行情。

除台灣及大陸整體基本面看佳外，未來隨返校需求、大陸十一長假、歐美年底假期需求及中國農曆年需求下，預料第三季將出現旺季舖貨效應，再加上年底五都選舉政策作多加持下，隨政府基金釋出金額、資金到位牽引，預期未來只要國際股市無重大利空，台股指數下半年將可出現震盪向上機會，指數在年線以上絕對具有強勁支撐。

就中長線投資策略來看，隨美元走弱、台灣升息大趨勢確立，外資匯入將帶動股市量能逐步放大，第四季高點可期，故近期台股若拉回，可為逢低入市的好時機。產業布局方面，電子建議以基本面佳之類股為主，如太陽能、電動車等節能減碳類股；網通3G手機、雲端運算等基礎建設；具產業整併、併購及自有品牌等利多想像空間的觸控面板、醫療電子、APPLE、Natal、USB3.0等為布局重心；傳產則以中概內需題材、中國通路、ECFA題材等類股為首選。

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