永豐期貨台指選擇權盤後－年線有撐但法人仍偏空操作 操作難度提高

「大盤走勢」：

在美股周二下跌影響下，台股下跌開出，盤中一路大跌120點，中場過後，陸股翻紅與520總統演講影響下，低檔出現買盤支撐，午盤過後，大盤一度翻紅在平盤震盪，在外資期現貨賣超下，終場仍在平盤下作收。類股方面以營建水泥類股上漲1.5%，為今日強勢類股，生技股下跌1%為相對弱勢族群。籌碼面三大法人合計賣95.36億元，賣超幅度再度增加，法人看空意味濃厚，加權指數下跌26.14點，收在7559.16點，成交金額成長至977.7億元。

「期貨走勢」：

台指期週三下跌40點，收在7576點。價差方面，台指、電子、金融同步正價差，金融期正價差放大至1.66點，台指期正價差縮小至16.84點，電子期正價差縮小至1.66點，摩台期逆價差擴大至1.25大點，最終三大期指雖都收跌但低檔均有買盤支撐收中紅K。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單減少4767口，淨多單總水位降至2265口，特定法人淨多單調節3965口，淨多單總水位降至3950口。三大法人於現貨市場賣超95.36億元，於期貨市場調節6511口多單，最終淨空單總水位至4673口，整體而言，但期貨現貨均偏空操作。

受到德國政府宣佈無券放空禁令下，歐元大貶市場熱錢流出歐洲，帶動歐股與美股下跌，也影響週三台指期下跌開出，盤中一度大跌百餘點，但在總統發表520演說後，在年線附近出現買盤承接，終場收一50點下引線的紅K棒。但在籌碼面來看外資現貨期貨放空但市場滿盤承接力道強，研判疑似政府進場護盤。技術面來看，連續第三天站在5日線下，空方格局仍佔優勢，雖尾盤拉抬，但僅能以短線政府護盤視之，盤面格局再尚未站上5日線，市場看法仍舊偏空操作，建議操作上於年線7439與5日線7662間採偏空操作，若站上5日線則再看5/5缺口7750是否有效突破，惟需僅慎設定停損。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，五月份契約買權集中在7900~8200點；賣權部份集中在7300~7500點。未平倉量的部份，買權OI小幅增至698806口，最大序列為8000點，水位為26990口；而賣權的OI則是升至534770口，最大序列維持在7300點，水位為21851口。未平倉量put/call ratio由0.80微幅降至0.77(降幅3.8%)。而六月份買權平均隱含波動率由22.85升至 24.09  (升 幅 5.32%)，賣權平均隱含波動率由27.22升 至22.35 (升幅4.09 %)  。從技術面來分析，連續第3日落在五日線下且外資偏空操下，雖今日買盤強勁，但仍可勢為逢高偏空操作的好時機，因此驗操作上建議已佈局買權空頭價差為宜。