【大行言論】保稅科技(600794-CN)跌逾4%，後續擴張或遇瓶頸

華泰證券周五發表研究報告稱，保稅科技2011年業績增長符合預期，但後續擴張或遇瓶頸。該行預測公司 2012-2013 年分別實現歸屬於母公司的淨利潤分別為1.58和1.79億元，每股盈利分別為 0.74 和 0.84 元，對應動態市盈率分別為17.49 和15.40 倍。結合到公司和市場情況，維持“推薦”評級。

報告指出，公司倉儲業務營利基本由儲罐容量決定，未來公司儲罐擴張對業績影響將出現邊際遞減效應。而且在 2012 年 10 萬立方米儲罐擴張項目完工後，公司在港區內土地儲備已經使用完畢，已無自建擴張空間，公司原有業績高增長方式將遭遇瓶頸，而庫區內收購和異地擴張將分別遇到高溢價和難以取得壟斷資源等困難，目前還不明朗。

該股最新下跌4.02%，報12.42元，暫成交387萬元。

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FINT[PFSTBMX,52,5210]

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