紐約時報：矽谷初創企業 不流行IPO上市

在美國，初創的科技企業已不再將IPO(首次公開募股)上市視為終極目標。對這些矽谷新興企業的創辦人來說，好似失去了吸引力。

矽谷創投圈內也開始熱烈討論這項問題，房地產網站創辦人兼Benchmark Capital 創投合夥人巴頓(Richard Barton)就說：「IPO這個字眼，在矽谷已變得不那麼受歡迎」。

根據DCM針對初創企業所做調查，其中僅19%預計要上市；其餘3/4則說，趨於嚴格的上市公司法規，阻礙了他們的上市意願。
 
過去2年只有18家初創科技企業上市，相較之下，在此之前的2年卻有143家。一般認為，2002年頒布的沙賓法案(Sarbanes-Oxley Act)，與這股趨勢的改變脫不了干係。

2001-2002年間，由於美國安隆(Enron)、世界通訊(WorldCom)等企業財務醜聞事件相繼曝光，暴露出上市公司會計與證券監管方面諸多缺失，美國國會遂制定該法以加強監管。

矽谷一法律事務所合夥人柯倫(Doug Collom)說，沙賓法案施加諸多管制(包括高層薪資)，對企業創辦人來說，使IPO上市變得越來越沒吸引力。

另一個原因，專家表示是初創企業被購併後的意外之財，創投業者(資助者)卻分不到甜頭。

舉例來看，創辦人通常擁有初創企業的股份為10-20%；設若以1億美元出售，創辦人將一夜致富、人生徹底改變，然創投業者卻非如此。

當然，許多有創投者撐腰的科技企業，其實仍有意在Nasdaq交易所掛牌。調查顯示，其中29%新創企業已向美國證券交易委員會申請上市。Facebook與Twitter等新興科技公司也已暗示，未來傾向公開上市而非待價而沽。

巴頓語重心長地表示：「對那些賣掉公司的科技新貴來說，他們不了解的是－－要讓創造一個永續發展的企業，這或許不是一條最好的途徑」。