【大行言論】積極把握超跌反彈機會,國信證券維持煤炭行業謹慎推薦評級

國信證券今日發布投資報告，指出煤炭板塊已經經歷了長達半年的調整，估值水平從歷史上來看，處於中等偏下，相對估值在行業縱比中已經具有明顯的優勢。但當前的宏觀和市場整體狀況，並不支持煤炭板塊大幅向上修復估值，維持對行業的“謹慎推薦”評級。行業連續下跌之後，投資者可積極把握超跌反彈機會。重點推薦估值優勢明顯、業績有望超預期的兗州煤業(600188-CN)、煤氣化(000968-CN)、欣網視訊(600403-CN)。

基於7月初山西地區煉焦煤企業煤炭價格有所回落。本周，鋼鐵行業繼續下行。寶鋼13日公布了8月份最新的出廠價格，主要產品價格悉數下降，幅度從200-800元/噸不等，而這也是寶鋼今年連續第二個月降價。7月份，寶鋼大幅跌價已經將今年前6個月的漲幅悉數抹去。需求的快速萎縮對鋼鐵行業的影響依然在持續，煉焦煤未來不容樂觀。據了解，作為國內煉焦煤企業生產龍頭的焦煤集團已於7月份率先調價，降價幅度約為30-50元/噸，其余各主要煉焦煤生產企業也應聲調價。

報告判斷3季度煉焦煤價格將面臨回調的壓力，而7月份的價格下調只是此次調價的開始，預計8月份隨著鋼鐵庫存壓力加大和焦炭行業的持續低迷，煉焦煤價格將再次面臨價格調整，調整幅度約為50元/噸。目前西山煤電煉焦煤價格為1320元/噸左右，靈石地區的優質肥精煤車板含稅價在1500元/噸左右，臨汾地區的1/3焦精煤車板含稅價在1400元/噸左右。今日煤炭股逆勢走高，兗州煤業現漲0.91%。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,928,930,1176,1177]

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