瑞郎上漲趨勢可能難以逆轉

因瑞士加息預期正在升溫以及瑞士央行干預瑞郎漲勢的擔憂有所緩解，瑞郎未來的漲勢可能將不可阻擋。分析師稱，瑞郎的升值速度取決于德國經濟的復蘇步伐和瑞士本國抵押市場和地產市場的復蘇狀況。

綜合外電3月15日報道，目前，買進瑞郎幾乎成為一種安全之舉。一方面，有關瑞士加息的預期正在升溫；而另一方面，圍繞瑞士央行(Swiss National Bank)將采取切實措施阻礙瑞郎漲勢的擔憂正在緩解。

12日歐元跌破1.46瑞郎，這表明瑞士央行下一個真正可能入市干預的臨界線將為1.44瑞士法郎或更低水平。與此同時，瑞士央行將會更多地控制瑞郎的走勢，而不是努力試圖阻止其漲勢。

一年前，瑞士的經濟狀況以及全球經濟復蘇前景都遠不如現在，當時為防止歐元在1.46瑞郎下方進一步走低，瑞士央行采取了所有干預措施。

數月來，為使歐元維持在1.50瑞郎上方并確保瑞士出口業仍具競爭力，瑞士央行又對市場進一步實施了干預。

不過，鑒于瑞士經濟現狀遠好于歐元區國家，而且瑞士利率水平在可預見的未來出現上升的可能性大大提高，防止瑞郎進一步走強也愈加不易。到2010年年初，瑞士央行已經基本退出市場，只是偶爾入市干預，但目的大都僅為放慢瑞郎的漲勢。

3月12日當周周末，瑞士央行將2010年的經濟增長率預期上調至1.5%，同時將通貨膨脹率預期提高到0.9%，這幾乎是在確認央行自身正處于兩難困境。

最新預期增強了有關瑞士央行將在2010年第三季度前加息的猜測，這不僅確保瑞郎能獲得投資者更大力度的支持，同時也表明瑞士央行對出口增長的擔憂將會緩解，并且更容易接受瑞郎的上漲。

市場分析師們認為，瑞士央行此前承諾防止瑞郎出現任何幅度過大的升值，現在則承諾防止瑞郎出現一次性幅度過大的升值。這明顯說明瑞士央行政策立場正在軟化。

目前的問題并非瑞郎是否會走高，而是瑞郎的升值速度。瑞士信貸(Credit Suisse)駐倫敦的外匯策略師Ray Farris稱，這將取決于兩方面因素。其一是德國經濟的復蘇步伐，因為瑞士經濟狀況與德國經濟形勢緊密相關。第二是瑞士本國抵押市場和地產市場的復蘇狀況。

北京時間18:15，歐元兌瑞郎報1.4540；美元兌瑞郎報1.0601。

(師衛娟 實習編輯)

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