本周到期資金僅10億逆回購有望啟動

巨大的現金備付壓力，地量的公開市場到期資金，令節前貨幣市場難以擺脫緊張狀態。

上周五，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）全線上揚，其中，隔夜品種跳漲116.13個基點，報4.6363%；7天利率上升67.25個基點，報4.8383%；14天利率上升49.58個基點，報5.9808%；1個月期利率上升34.51個基點，報6.1918%。

1月6日，央行公開市場業務操作室發布新年1號公告稱，春節前將暫停央票發行，并將根據實際情況開展逆回購操作，此舉在一定程度上緩解了市場對資金面的擔憂，但上周并未實施。

據Wind資訊統計，上周公開市場到期資金730億元，而本周則驟減至10億元，為了補充流動性，機構預計本周逆回購或將“出席”公開市場。不僅如此，鑒于熱錢大幅流出仍在繼續，并且逆回購操作量恐難滿足需要，節前降準的可能性仍然存在。

國泰君安研究報告稱，央行春節前逆回購雖能部分緩解貨幣市場資金需求，但在目前熱錢持續流出及貨幣政策寬松的背景下，仍不能排除春節前下調存準率的可能，預計未來存準率或將持續下調。

浦發銀行資金總部認為，目前外匯占款較以往趨勢性下降，從2012年穩增長的目標來看，存款準備金率繼續下調幾乎是必然的；如果近期央行逆回購量小于5000億，那么春節前降準的概率依然很大，反之，則降準時點會拖至春節后。