世基投資：震蕩上揚趨勢不改 科技大潮生生不息

在上周末總結一周行情并展望本周時我們曾著重分析過，由于密集發行余威仍在，同時即將公布的CPI數據會讓市場憂慮央行緊縮措施提前出臺，所以大盤短期整理格局依然難以改觀，而本周的走勢也正好印證了我們的觀點。在融資融券和股指期貨原則上獲得國務院通過的利好刺激下，兩市大盤周一大幅跳空高開，直接站上3300點整數關口，似乎突破已成定局，但從前期基金和保險等機構的持倉情況來看，機構倉位較重，而近期的資金面又一直比較緊張，同時，機構對于政策微調的警惕性和敏感性也更高，這種大幅高開反而成為機構逢高減倉的機會，兩市大盤高開之后迅速回落，深成指最終翻綠，使得大漲成為曇花一現。我們也分析，這種走勢也是對股指期貨和融資融券的一種預演，周二主力反手做多拉抬權重股，將這種預演表現得淋漓盡致。

周一的高開低走顯示利好對市場的刺激極為有限，而周三的大跌則說明在謹慎心態占據上風時利空對市場沖擊更大。周三大盤大幅低開，盤中反彈乏力，最終擊穿60日均線，不僅受上調存款準備金沖擊的銀行、地產跌幅不小，有色金屬和煤炭這兩大去年主線熱點也大幅殺跌，說明緊縮預期對市場心理壓力極大。不過正如我們分析的結論，這種放量殺跌釋放了恐慌情緒，同時本次上調存款準備金率，一方面說明央行調控決心加大，另一方面也說明市場流動性充裕的局面不會很快改變，大盤藍籌大幅下跌后很可能為機構提供新的低吸機會。所以隨后兩個交易日大盤并未出現慣性下跌，而是小幅反彈，重回30日均線這一多空分水嶺上方。預計短期大盤還將整固，但隨著短期壓力逐步釋放，總體保持震蕩上行格局。

從市場熱點來看，由于緊縮預期和資金面壓力，大盤藍籌股本周繼續低靡，這也是大盤難以擺脫整理格局的主要原因。但畢竟融資融券和股指期貨的推出已進入倒計時，機構備戰將使權重股繼續大幅殺跌的可能性不大，只不過從技術上需要時間修復而已，周五在前期先于大盤調整的汽車股再度活躍也說明權重股表現疲軟只是時機不到。另一方面，由于去年12月以來，我國連續出臺多項促進網絡、通訊、節能等高科技產業發展的新政策，本周科技股全線活躍，逆市走強，長江通信、華勝天成等龍頭品種周漲幅在20％左右。此外，隨著年報行情拉開大幕，年報高轉增和預增預盈板塊也表現活躍。而國家對各區域扶持政策的不斷出臺，也催生皖江新區、西藏板塊相關個股活躍。從未來熱點分析，兩會政策傾向將是市場布局的重點，而轉變經濟增長方式是兩會的重心，對于有助于轉變經濟增長方式的新能源、新材料和高新技術等產業方面的個股仍可重點關注。

（世基投資 羅燕蘋）

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