低收益貨幣產品成霸主,銀行"無品可推"主打固定收益

貨幣市場類產品收益雖然較低但資金流動性較強，需注意信貸資產容易“蒙混進入”加大產品風險

銀信合作產品雖然已經在銀行“千呼萬喚的要求”下被打開了叫停令，但銀信產品顯然不再能回到從前。國家為了進一步控制好信貸規模與其真實有效性，都為其帶上了許多嚴厲的枷鎖。銀信產品大規模退場與證券產品的高門檻令到銀行理財產品產生斷層，剩下來出現頻率較高的銀行自產自銷產品似乎只有投資到債券、貨幣或票據類收益較低的產品。

銀行“無品可推”主打較低固定收益類，信貸擦邊球加大產品收益率

“在如此的股票市道狀況下，個人的資產配置根據不同人的風險偏好除了可以配置一些較高風險如股票等金融產品外，配置一些風險不會太高，收益率適中的這類理財產品是最受客戶歡迎。可是銀行的這類產品以往主要是有銀信合作產品作為主要來源，自從其受到監管部門的監管后，我們的客戶經理基本上只會推出一些投資到債券、票據等收益約在4%以下的產品。”招行廣州分行營業部一理財經理表示。

銀信產品風波不單只令銀行在理財產品市場深受較大打擊，連客戶的理財產品選擇也頓時減少了許多。根據理財周報統計，目前銀行在售投資到債券、貨幣票據類的產品約共有52款，預期收益率最高的只有3.9%。

上述這款產品是由光大銀行發行，主要投資方向貨幣市場、債券與信貸資產，投資期限為318天達將近一年的時間。記者在觀察中發現，如果此類產品的投資方向有投資于信貸資產類的話，那么收益相對于只單純投資于債券等低風險領域的要高。

中國銀行與中信銀行都分別發行涉及債券、票據與信貸資產類的投資領域的產品。其中，中國銀行的中銀集富理財計劃2010年第7期有向個人與機構銷售，投資期限為270天，預期收益率為3.6%。中信銀行投資期限為122天的中信理財快車A計劃39號的預期收益率也達到3.3%，這比只投債券等風險較低領域的產品預期收益率都要稍微略高。

平安銀行深圳一支行的理財經理陳小姐表示，“最近銀行銷售最多的金融產品除了是一些基金與銀保產品外，就是一些固定收益類的產品。不單只是我們銀行，很多銀行基本上都是在主推一些投資到債券等固定收益，因為實在沒有太多類型的產品可以推薦給客戶。”

債券類等低收益產品“生產”速度快，本質是換湯不換藥

據了解，這些投資到債券類的固定收益產品都有一個較為共同的特點就是投資期限相對比較短，期限一般集中在半年以下。中國銀行深圳分行營業部理財經理李先生告訴記者，“在經歷金融海嘯之后，許多客戶在購買理財產品的時候都會偏重于購買一些保本與投資期限較短的產品。恰好投資到債券類的固定收益產品正好符合客戶的這一要求，所以一直以來這款產品的發行與銷售數量都比較大。”

“但在之前很長一段時間里，銀行的理財產品市場一直都被銀信合作的信貸資產類產品所占據大半江山，確實令到許多客戶在購買產品的時候會更傾向于信貸類產品。在當其時，債券類等固定收益產品只可以說是客戶配置風險較低產品的有益補充，或者是一種與存款安全性差不多但卻比存款收益率要高的投資方式。”李先生表示。

除了中國銀行深圳分行出現這種情況外，許多銀行也出現相同的情況。在被銀信合作產品占據理財產品銷售市場的很長一段時間后，無論是銀行還是客戶都“充斥”著銀信產品的影子。“銀信產品銷售大減后，債券類固定收益產品雖然也是熱賣產品之一，但卻不如當時銀信產品賣得火爆，這也令到許多支行在理財業務上收入大減。”工行深圳分行營業部理財經理表示。

中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇曾向記者表示，“銀信合作產品發行與銷售的數量在短期來說對銀行肯定有比較大的影響，但長期來說銀行可以通過發行其他產品來補充而增加理財產品業務的收入。結構性產品與投資債券類的固定收益產品就是很好的替補產品。”

“一般而言銀行設計這些投資債券類固定收益產品的速度都非常快，遠比研發信貸類產品速度要快。一般這些債券類固定收益產品都可以不斷按照同一種標的物進行復制，并不需要什么太多的創新，基本上都是換湯不換藥，只是在期限或預期收益率做一些相關修改。所以研發到真正推出市場銷售的時間幾天就可以完成了。”深發展總行不愿露名的產品經理表示。

該產品經理還表示，“如果只投資到貨幣市場的產品一般期限都可以做到比較短，如果幾種投資品種集合在一起期限就會相對而言要延長。其實投資到貨幣市場的理財產品與貨幣基金沒有多大差別，靈活性都非常強。而且對于銀行而言這種產品的推出不需要花費太多時間，比較大批量推出不成問題。”

股民對低收益產品“愛理不理”，建議盡可能購買半年以下期限產品

在投資者眼中這種投資到債券類的低收益產品就與存款沒有多大的區別，只是作為一個短暫的資金理財。幾位有10多年股齡的股民向記者表示，“這種類型的產品收益率的確是比較低，對這種產品的興趣并不是太大。不過現在非常流行對炒股資金的閑置理財，所以也會把這種產品作為手段去使資金得到增值，但可以說是一個愛理不理的理財手段。”

不過上述深發展總行人士表示，“客戶在購買這類收益較低的固定收益產品時，應該不要選擇期限太長的產品，盡可能購買期限在半年以下的產品，這樣可以增強投資產品資金的靈活性。讓閑置的資金既能夠賺取較平穩的收益也能夠增強其流動性而便于管理。”

這些債券類等低收益產品很多都是保證本金收益的，投資者在購買之前必須要注意好是否保本與預期收益率等相關元素，以免在購買之后才后悔。有一些除了投資債券、貨幣市場領域還投資信貸資產的產品有可能是不保本浮動收益類的產品，所以在購買時要打起十二分精神進行選擇。