黃世洽：台股橫盤消化套牢賣壓 外資論壇登場具激勵效果

台股本周呈現明顯橫盤整理，市場普遍擔心「盤久必跌」。匯豐龍鳳基金經理人黃世洽認為，台股受制於季線反壓，加上量能不足，短線確實難有表現空間，但藉由盤整方式消化前波的套牢賣壓，反而有利大盤後市；至於外資論壇陸續登場，對台股投資情緒上具激勵效果。

橫盤溫吞走勢反應對中國緊縮政策的觀望

黃世洽分析，近期台股走勢溫吞，也反映了投資人對中國是否進一步緊縮貨幣政策的觀望態度。他指出，中國最新公布的 2月份消費物價指數(CPI)意外攀升到2.7%，出口數據也大增45%，創下了 3年來最大增幅，這些數據都讓市場擔心，中國可能再度調高存準率，甚至提前升息，以抑制過熱的經濟及物價。

黃世洽預期，預期近期平盤整理可能性仍高，但如果有出乎市場預期的利多出現，則經過籌碼整理的台股，可望擺脫整理格局，並有向上挑戰前高的機會，未來表現也有機會超越其他亞洲股市。

平常心看待美林、高盛、摩根士丹利投資論壇

外資論壇即將接棒展開，包括美林、高盛、摩根士丹利等重量級券商，將從3月中旬起在台灣陸續舉辦投資論壇，是否掀起外資客戶的台股投資熱潮，備受市場關注。黃世洽強調，外資客戶進場前，當然會先看這些個股的獲利表現，獲利表現良好的，有機會「因了解而結合」，但如果獲利狀況不堪檢驗，也可能會「因了解而分開」。

因此，黃世洽認為，外資論壇的召開不妨以平常心看待，對台股的影響將偏重在投資情緒上(sentimental)的激勵效果。

黃世洽表示，真正足以掀起另一波資金熱潮的是ECFA題材。只要ECFA確定簽署，受惠於台灣企業與中國市場連結的效益，國際資金可望湧進台股，配合全球景氣復甦，台股的長多走勢也將正式展開。

電子業景氣有機會淡季不淡激勵股價表現

針對電子股，黃世洽表示，先前法人一直擔心電子業有超額下單(overbooking)的現象，但從 2月營收來觀察，產業雖然確實存在這個問題，但並不嚴重，包括NB、面板業，從耶誕節到中國農曆新年期間需求仍然強勁。

黃世洽表示，IC設計龍頭大廠聯發科日前宣布調高財測，也有效提高了市場對電子業景氣的預期。雖然3、4月起電子業便已逐漸進入傳統淡季，但黃世洽表示，如果中國五一假期以及上海世博會的拉貨需求湧現，淡季不淡的效應也將激勵電子股價表現。

黃世洽表示，就產業來看，目前雖可小幅增加電子股持股，但布局仍以塑化、鋼鐵，等傳產族群，以及具實質獲利支撐的中國收成股為首選，主因這些類股目前現金股息殖利率較高，且景氣循環向上態勢明確，加上可望受惠於ECFA效益，並與中國內需題材連結，表現可望相對突出。