SEC主席:解決流動性問題的努力未達到預期

美國證券交易委員會主席夏皮羅14日表示，SEC為解決流動性問題制定的規則未達到預期效果，并警告決策者分清監管界限。

綜合外電1月14日報道，美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）主席夏皮羅（Mary Schapiro）14日向國會金融危機調查委員會（Financial Crisis Inquiry Commission）闡述SEC應如何減輕經濟風險。

夏皮羅稱，2008年的金融危機源于幾方面因素，其中就包括金融監管框架缺乏監督和降低受監管實體和市場風險的能力。

2004至2008年，SEC根據其設立的綜合受監管實體規劃（Consolidated Supervised Entity Program，CSE）對5家大型獨立投資銀行進行綜合監管，夏皮羅表示，因多家機構無法產生實現有效運作的流動性，SEC主動撤銷了該計劃。

夏皮羅稱，從這次實踐中吸取的教訓是資本充足規則是有缺陷的，它嚴重依賴金融機構自身的發展模式。

夏皮羅談到，SEC為解決流動性問題而設定的規則被證明過于樂觀，在危機前被視為流動資產的一些資產其實并沒有充足流動性。

然而，夏皮羅警告決策者應分清監管界限，她指出，大型關聯企業的綜合監管機構是識別和消除系統性風險的必要組成部分，但其它工具也不可或缺，如有效的資本要求、強有力的執行能力、功能監管和透明的市場。

夏皮羅提出了一系列廣泛目標，包括改革SEC、加強執法和精簡日常運作，她還設立了一些規則制定程序來處理高頻交易和流動性“暗池”等新市場活動。夏皮羅即將迎來其作為SEC主席的第一個周年紀念日。

在證詞中，夏皮羅還警告不應對自愿監管過于依賴，她指出，雖然受監管實體可從額外監督中受益，但自愿監督程序可以導致投資者和受監管實體對監管機制的依賴。

(張軼婷 編譯)

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