T.H.Capital維持搜狐持有評級

新浪科技訊 北京時間8月27日晚間消息，美國投資公司T.H.Capital今日發布投資報告，維持搜狐股票(Nasdaq:SOHU)“買入”評級。

以下為報告內容摘要：

中國互聯網市場發展迅速，搜狐當前正處在苦苦掙扎階段，因為公司在所從事的每個單項業務上都未能領先競爭對手。搜狐所面臨的這種挑戰仍將持續下去，並且與競爭對手之間的距離日益拉大。

這些挑戰包括：1)希望通過投資網絡視頻來打破門戶網站廣告業務低迷之勢，但優酷和土豆的合併將帶來更大壓力；2)試圖成為中國第二大搜素引擎，但奇虎近日卻殺入該市場，並且已經超越搜狐搜狗，成為中國第二大搜索引擎。3)受收購第七大道的推動，搜狐旗下游戲部門暢游增長動力強勁，但第七大道計劃從暢游剝離出來。我們認為，這些挑戰短期內難以解決，從而影響搜狐的業務增長和利潤率。

第三財季指導性預期：搜狐預計總營收將2.72億美元至2.77億美元，高於業內平均預期的2.737億美元。其中，品牌廣告營收將達到7600萬美元至7800萬美元，同比持平，低於我們預期的8620萬美元。，同比增長13%。搜狗營收將達到3700萬美元，高於我們預期的3200萬美元。網絡游戲營收將達到1.41億美元至1.44億美元，高於我們預期的1.356億美元。基於非美國通用會計準則，凈利潤將達到1900萬美元至2100萬美元，每股攤薄收益0.50美元至0.55美元。基於美國通用會計準則，每股攤薄收益將達到0.37美元至0.42美元。

調整業績預期：我們將搜狐第三財季營收預期從2.71億美元調高至2.76億美元，將每股攤薄收益預期從0.65美元調低至0.41美元。整個2012財年，我們將營收預期從10.276億美元調高至10.529億美元，將每股攤薄收益預期從2.37美元調低至1.68美元。2013財年，我們將營收預期從11.865億美元調高至12.64億美元，將每股攤薄收益預期從2.3美元調低至1.99美元。

估值：維持搜狐股票“買入”評級。(李明)