QE失敗！黃金原油價格比創歷史新高、歐美通膨破底

MoneyDJ新聞 2016-02-15 記者 賴宏昌 報導

20160215_41_0.jpg -->黃金/原油價格比創下歷史新高似乎象徵著全球各大央行多年的貨幣政策干預已經宣告以失敗收場！

CNBC 2月12日報導，美銀美林(BAML)投資規則長Michael Hartnett指出，自貝爾斯登(Bear Stearns)在2008年3月爆發危機以來，全球累計已出現637次降息、透過量化寬鬆(QE)累計買進12.3兆美元的資產。BAML統計顯示，目前全球總計有高達8.3兆美元的債券殖利率處於零或負值；官方政策利率為負值的人口總數達4.89億；瑞士兩年期公債殖利率更已降至全球最低的-0.93%。

央行史無前例的寬鬆措施得到什麼回報？BAML經濟學家Ethan Harris預估美國今年經濟成長率僅有1.75%；美國、歐洲通膨預期都已低於2008年金融危機水準；股市、大宗商品都已步入熊市；去年12月15日(聯準會升息前一天)迄今全球銀行股市值累計蒸發6,860億美元、導致放貸標準/流動狀況趨緊。Hartnett建議客戶在美國10年期公債殖利率跌破1.5%、標準普爾500指數摜破1,800點以前繼續持有現金、黃金。

Thomson Reuters 2月11日報導，「債券天王(King of Bonds)」Jeffrey Gundlach在接受電話訪問時指出，每盎司金價將因市場喪失對央行的信任而飆升至1,400美元。聯準會去年12月宣布升息的同時還預測今年將會有4次的升息，但聯準會主席葉倫(Janet Yellen)本月在國會作證時卻說不排除實施負利率的可能性，由此可見聯準會完全跟不上金融市場變化的速度。

根據FED公布的2016年第1季資深授信經理人意見調查，對中大型企業商業及工業貸款緊縮授信標準的淨受訪比例自去年第4季的7.4%升至8.2%、創2009年第4季以來新高；對小型企業商業及工業貸款緊縮授信標準的淨受訪比例自1.5%升至4.2%、同樣創下2009年第4季以來新高。

美國密西根大學消費者信心指數2月份初步調查顯示，未來5年通膨預期自1月的2.7%降至2.4%、創1970年代末期開始統計以來新低紀錄。FRED網站顯示，「未來五年之五年期預期通膨率(5-Year, 5-Year Forward Inflation Expectation Rate；簡稱：5y5y)」2月11日報1.42%、創2009年3月10日(1.3%)以來新低。

forbes.com專欄作家Michael Lingenheld 2015年1月指出，過去25年以來，黃金/原油價格比一旦站上20、隨後有4次爆發某種形式的危機。businessinsider.com去年1月報導，法國興業銀行分析師Kit Juckes指出，歷史經驗顯示，黃金/原油價格比飆高的同時股市波動幅度會跟著放大。

FRED網站報價顯示，2016年1月黃金/原油價格比報34.585(見圖；圖片來源：FRED)、創1986年1月開始統計以來以來新高。這意味著目前意味一盎司黃金目前可以買34.585桶原油。

紐約商業交易所(NYMEX)近(3)月原油期貨2月11日收盤價(26.21美元)創2003年5月以來收盤新低，12日大幅反彈3.23美元、收29.44美元；週線下跌4.7%。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，黃金每盎司現貨價2月11日最高升至1,263.35美元、創2015年2月6日以來新高；2月12日以1,238.67美元坐收；週線狂升6.14%、創2011年10月24日當週(6.35%)以來最大漲幅。

Market Vectors Gold Miners ETF(GDX.us；見圖)12日不畏黃金現貨價回檔、上漲2.56%，收18.84美元，創2015年6月18日以來收盤新高；週線大漲10.5%、連續第3週收高。

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