別被Fed忽悠了 振興方案是功能不彰的訊號 而非機會

周三下午，華爾街日報報導，Fed可能會持續買進公債，對某些人而言，這無異是投下一枚炸彈。

但整周遭財政懸崖擔憂纏身的股市，卻突然輕鬆了不少，因為交易員認為，Fed將帶著更多的火力，前來救援。

雖然這種反應，顯然符合不要與Fed對抗的格言，但對某些投資人而言，這也讓人擔憂，情況可能不妙。

「只要Fed提供流動性，便顯示有些功能可能失效，市場可能出了問題，」Fort Pitt資本公司分析師Charlie Smith說。

「Fed不會鼓勵承擔風險。Fed要阻擋跌勢，」Smith說。「當市場運作不順暢時，Fed就是扮演提供流動性的最終貸款機構的角色。」

Smith說，Fed目前的購買債券計劃，讓房屋市場遭到了扭曲。他指出，Fed創造資金，擔保了90%的抵押貸款，讓房屋市場得以持續。

這與房屋市場復甦，截然不同。

市場仍明顯依賴寬鬆的政策，像OECD這類智庫亦呼籲央行採取更多行動。Smith對此有不同觀點。「當Fed必須持續挹注資金進入銀行體系，這是投資人規避風險的訊號，」他說。「這也是功能不彰的訊號。」