恒指研擬大幅削減金融股比重 若實行 恐引發龐大賣壓

恒生指數成份股目前以金融股佔比重最大，高達 47% ，與金融股佔港股整體不足 35% 比重有頗大偏差，嚴重程度在國際主要股市指數中僅次於上證 50 指數。恒指服務公司正研究如何改善，罕有地向市場諮詢做法，諮詢文件列出包括剔除藍籌中部分金融股、為各類股訂比重上限、挑選藍籌新貴時凍結金融股等。若最終實行，金融股比重會大減，勢引起龐大賣壓。

《星島日報》報導，恒指公司董事兼總經理關永盛表明，作出這次意見調查，不代表恒指編算方法一定要變，恒指公司現時對改變與否持開放態度。恒指公司這次所做的意見調查涉及兩大範疇，其一是早前曾披露正研究的外國公司應否納入恒指成分股候選名單，另一個就是恒指行業分類比重的問題。
 
現時恒指成份股分 4 大行業股份類別，即金融、公用、地產及工商業，成份股的其中一個挑選準則，是希望不同行業在恒指內所佔比重，能反映大市分布，但由於市值龐大的金融股數目較多，令金融股在恒指比重，遠高於金融股在整體港股的比重。

以 6 月底的數字作解說，最能反映整體港股的恒生綜合指數，金融股比重不足 35% ，但金融股在恒指比重卻高逾 47% ，相差多遠 12.4 個百分點。

恒指公司在這次意見調查中，先徵詢應否將恒指各股份類別比重設限，並列出 3 個拉近各類股份在恒指與恒生綜合指數比重差距的方法，邀請市場人士就此給予意見。

3 個方法中變動最大的，應是增加/減少比重過高/低股份類別的成分股數目，若採用此方案，以 6 月底各股份市值計，恒指成分股中的金融股，將由現時的 11 支降至僅 4 支，即金融股中只有匯控 (0005-HK) 、建行 (0939-HK) 、工行 (1398-HK) 與國壽 (2628-HK) 可維持藍籌身分。

其餘 2 個方法，是為各類股份比重設不同上限，以及不選比重過高行業類別股份為新貴，後者對現有成分股的影響應最小，但無論採取何種方法，一旦恒指公司決定拉近各類股份在恒指與恒生綜合指數比重的差距，金融股難免是最大「輸家」。

關永盛接受《星島日報》記者查詢時強調，作出意見調查，不代表恒指公司傾向更改恒指編算方法，只是恒指公司早已察覺到恒指成分股偏重於金融股，市場又尚有不少未「染藍」的大型金融股，日後金融股在恒指比重或愈來愈高，故在徵詢市場對應否將外國公司納為恒指成分股候選名單的同時，將各類股份在恒指比重的問題提出研究。

由於這次涉及的問題較複雜，不像數年前將 H 股納入可「染藍」名單般簡單，且當年市場對 H 股應否「染藍」也早有逾年及公開的市場討論，因此這次的議題採取問卷式意見詢查較合適，希望表達意見的人士可將問卷從恒指公司網頁下載，於 10 月 8 日或之前填妥及交回，研究分析預計第 4 季完成，屆時恒指公司會進一步研究及考慮應否對恒指編算方法作改變。