聚積高毛利出貨穩增 H2毛利率向上發展 激勵股價上攻

由於第 2 季出貨量創歷史新高，驅動IC聚積(3527-TW)預期第 3 季晶片出貨量較第 2 季衰退 5 %以內，不過由於整合PWM功能的LED驅動IC出貨量攀升帶動，因此營收將與第 2 季持平，毛利率更將持續向上，整體預估表現較類比IC族群還好，激勵今(12)日股價不畏強勢表態，最高漲幅達2.6%。

聚積目前營收比重中約20%為非顯示屏，80%為顯示屏挹注，董事長楊立昌表示，隨著市場需求的挪移，聚積也將從原來單顆IC供應商，逐漸增加整體解決方案的提供者，除了希望藉此抵銷LED顯示屏IC單價下滑的壓力，另外也希望複製聯發科(2454-TW)的成功模式。

因此聚積在此次法說會中便首度對外展示LED控制板技術，總經理陳企凱表示，聚積去年投資專事自動化設備的盟立(2464-TW)，為的就是要借重盟立在控制器的生產製造與客戶行銷能力，為聚積LED控制板開出一條新市場道路。

由於LED顯示屏已趨成熟，陳企凱表示，IC單價每季都有下滑壓力，至目前為止已近臨界值，但LED顯示屏市場仍會持續成長，為維持應有的利潤，聚積開發出LED顯示屏控制板，可直接進行LED顯示屏狀態控制，屬客製化產品，提高聚積利潤並增加產業競爭力。

陳企凱強調，非顯示屏中包含照明(建築+一般照明)以及LED背光顯示IC都會是未來聚積的成長動能，但占營收比重多數的LED顯示屏IC，聚積更希望在此領域持續站穩腳步。

另外，聚積也針對LED顯示屏開發出整合PWM功能的驅動IC，目前占營收比重10%內，由於PWM可對單顆LED進行修正，單價較傳統IC還好，將能支持下半年聚積毛利率表現。

至於LED照明IC的部分，日前也因下半年的廣州亞運而接獲一筆30多萬顆的訂單，還有其他客戶陸續下訂，陳企凱強調，聚積技術皆已到位，接下來就等市場起飛，以及成本控制的能力。

整體而言，由於聚積上半年受惠上海世博與世足賽等大型活動的帶動，顯示屏IC出貨量在第2 季攀上新高，占全出貨量達85%，營收占80%，聚積預估第 3 季出貨量較第 2 季衰退 5 %以內，營收則會與第 2 季持平，激勵買盤進場推升。