長江證券：維持寶鋼股份推薦評級

長江證券認為，受成本及鋼價的雙重影響,寶鋼股份3季度分產品毛利率均出現了不同程度的下滑。其中熱軋產品毛利率已經下滑至10%以下,從目前的供需形勢上看,觸底的跡象十分明顯。維持推薦評級。

長江證券11月10日研究報告中指出，雖然公告的低端產品采取月度定價,但部分高端產品如汽車板有30%以上的比例均采取季度定價,因此,3 季度這產品的實際售價并未受到8,9 月份價格下跌的影響,一定程度上緩解了綜合售價的下降; 寶鋼股份(600019)的主要產品尤其是大類的冷熱軋產品定位立足高端,直供比例大,受中間商影響較小。同時由于高端用戶更加注重產品品質,對價格敏感性略低,因此公司一直能夠在國內市場享受同類產品的溢價; 不過,受成本及鋼價的雙重影響,公司3 季度分產品毛利率均出現了不同程度的下滑。其中熱軋產品毛利率已經下滑至10%以下,從目前的供需形勢上看,觸底的跡象十分明顯。維持"推薦"評級預計公司2010,2011 年的EPS 分別為0.76 元和0.80 元,維持"推薦"評級。

(何瑩 編輯)

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