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上海證券認為，近期市場的機會主要源于政策紅利帶來的估值修復動力，周期性低估值行業依然存在交易性機會。短期大盤趨勢為沖高震蕩，持續放量上漲沖破上證綜指2600點整數關的可能性不大。
上海證券7月13分析指出，近期大盤從2300點附近筑底回升，至本周一已經反彈近200點，市場的反彈力度強于弱平衡市的預期。目前反彈能否持續的關鍵點在于：緊縮松動預期能否變成現實，結構性政策紅利對周期性行業的估值修復力度能否持續。
目前房地產市場整體“量縮價滯”，并未很好體現政策目標，市場目前對房地產調控的降溫預期過于樂觀。事實上，有關方面日前已經強調“堅定不移貫徹樓市國十條”。需要指出的是，即便未來房地產政策調控松動的“利好預期”兌現，從另一方面也可能說明經濟增速回落的幅度超預期，大盤中期趨勢未必予以正面反映。
由于市場目前對調控政策存在降溫預期，使得鋼鐵、煤炭、建材等板塊獲得了估值修復的動力。但上周家電、生物醫藥、餐飲旅游等行業依然漲幅居前，顯示弱周期行業仍是資金持續流入的主要方向，周期性行業反彈能否得到資金支持尚需觀察。工信部起草的“支持行業兼并重組”草案已上報國務院，十大重點行業中，具有較強的重組主導性及整合意愿的傳統行業龍頭企業重新受到市場關注，結合國家西部大開發戰略，部分周期性行業正在獲得來自政策面的估值修復動力。近期市場的機會主要源于政策紅利帶來的估值修復動力，周期性低估值行業依然存在交易性機會。
央行11日公布的數據顯示，6月份新增貸款6034億元，當前貨幣信貸增速回落，一定程度上緩釋了市場對于經濟過熱的擔憂，同時也暴露出經濟增速可能下滑的新苗頭。6月M2、M1之間“倒剪刀差”為6.1，較上月進一步回落，表明經濟活躍度可能有所降低。但由于此前PMI等先行指標已經較好反映與印證了經濟增速下滑的趨勢，且已經被市場所消化，因此我們認為6月份宏觀數據出現超預期可能性不大，市場影響中性。
“綠鞋”機制有望使得農行股價在上市后平穩運行，但9%的高中簽率顯示農行上市后溢價空間有限。我們認為2.68-2.80元將成為農行上市后的核心波動區間。數據統計顯示，A股前十大重磅大盤新股上市后10個交易日大盤上漲次數占80%，根據這一重要的歷史規律，并考慮到上周大盤已經累計一定反彈幅度，本周農行上市對大盤影響中性略偏正面。
綜合上述分析，大盤的短期趨勢判斷為沖高震蕩，持續放量上漲沖破上證綜指2600點整數關的可能性不大。
(吳蘭蘭 編輯)
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