陳朝燈：全球經濟走勢取決政治選擇 下半年投資聚焦台灣、大陸

全球景氣成長動能持續趨緩，加上歐債即將在7月、10月進入另一波償債高峰期。施羅德投信投資長陳朝燈認為，下半年全球經濟走勢仍將取決於政治選擇，而投資亮點則可望聚焦在台灣與中國兩大區域。

施羅德投信副總裁陳同力則指出，近期台股受到成交量能萎縮所致，短期內難有出色表現，不過隨著7、8月進入除權息旺季，市場推估上市櫃公司將可發放3000億元的股息，屆時將有機會帶動成交量增加，進而推升台股走勢。

儘管主計總處5月底第3度下修今(2012)年經濟成長預估，是近3年最低點，且景氣對策燈號頻亮藍燈，國內投資市場一片低迷。但陳朝燈表示，目前全球PMI處於擴張期，預估下半年在科技新品接連問市的拉抬下，可望出現拉貨效應，加上從國內不少電子出口廠商大幅增加資本支出來看，顯示企業對下半年營運展望並不看淡。

陳同力進一步指出，第3季在iPhone5等新品上市刺激民眾消費意願帶動下，布局仍以電子類股優先，選股則可瞄準具營運成長動能，同時有新品推出的標的，像是蘋果概念股和Wintel供應鏈。目前看來，市場仍以蘋果布局腳步較快，因此第3季將由蘋果概念股領軍，第4季才由Wintel接棒。

在中概類股方面，陳同力則分析，中概類股受惠於大陸「保增長」刺激內需等政策，而傳產類股中的食品、橡膠、船運等類股在原物料價格下滑的推升下，股價表現亦不遜色。至於金融類股，則以積極布局大陸，甚受外資青睞的標的為佳。

在中國市場部分，陳朝燈指出，目前中國房市調控政策已收明顯成效，房價明顯下跌，投機熱潮降溫，加上適逢十二五計劃的動工與執行年，預估中國實質經濟可望因此受惠。

陳朝燈表示，中國近來頻頻祭出作多政策，例如大幅降低QFII門檻、加速社保資金入市等，加上政治領導人將在10月交班，預料應會陸續推出利多政策，這些都是推升中國市場投資亮點的關鍵因素。

事實上，今年以來，市場便密切留意中國經濟到底會硬著陸或軟著陸。對此，陳朝燈認為，中國今年的經濟成長應趨向於放緩，沒有硬著陸或軟著陸的問題，預估經濟成長率約7-8%。

中國政府自去年底開始3次調降存準率，並在6月降息、開放利息升降空間，充份展現執行「穩增長」策略的決心，估計一旦6月份PMI指數在50的榮枯分水嶺之下，大陸官方應會立即宣布再度調降存準率刺激經濟。