權重股表現分化顯著 滬深300指數沖高回落

滬深300指數10月14日收盤漲0.20%。今日滬深300指數沖高回落，金融股早盤領漲帶動現貨指數一度沖高至3286.02點，逼近3300點，不過由于目前現貨市場前期普漲格局結束，板塊表現分化明顯，在現貨指數沖高逼近3300點壓力位時引發市場獲利盤回吐，令現貨指數沖高回落。今日除有色、煤炭、金融股外，其余板塊基本全線調整，二八分化格局顯著，而近期資源類強勢股雖仍延續反彈但漲勢已明顯放緩，明日調整風險加大。

滬深300指數走勢回顧：

滬深300指數10月14日以3,245.13點高開后呈現沖高回落態勢。滬深300指數收盤報3,224.14點，漲0.20%；共 成交約180億股，成交金額約2,277億元，較上一交易日有所放大。金融個股領漲大盤，光大銀行漲停；煤炭 、有色金屬、鋼鐵等個股沖高回落，中國神華漲0.11%、紫金礦業漲8.28%、寶鋼股份漲0.69%。前20大權重股 貢獻指數為8.1點，金融地產股貢獻指數為9.9點，能源股貢獻指數為0.1點。

板塊方面，券商股大漲，廣發證券(000776)漲停，中信證券(600030)漲6.31%。受到券商三季度收入大增消息的影響，今日早盤券商股全線井噴。截止9：48分，券商板塊已經躍居兩市漲幅榜榜首。其中，廣發證券大漲8.67%成為領頭羊，中信證券和東北證券分別上漲5.76%和5.23%，宏源證券上漲4.41%，海通證券等十余只個股的漲幅都在3%以上，板塊內漲幅最小的西南證券也上漲了2.6%。統計數據顯示，三季度37家券商攬入承銷費40.4億元，與去年三季度23家券商攬入承銷費23.1億元相比，同比大增75%。建銀證券以3.46億元奪得冠軍，中信證券以3.21億元位居亞軍，中金公司以2.72億元位居季軍。

銀行股大幅上漲，招商銀行(600036)漲0.28%，中國人壽(601628)漲2.49%。國泰君安10月14日研究報告指出，在年底政策窗口作用下,銀行股有可能先走出一波反彈行情。但因部分政策尚未明朗,在多種力量博弈下,銀行股仍會有震蕩調整。即使年底的政策窗口不足以拉動銀行上漲,那么明年(2011年)5,6月份的技術窗口將孕育更大的力量驅動銀行股走出一波累計漲幅30-50%的行情。目前銀行2010年動態平均PE,PB分別為10.5倍,1.75倍(股份制與大行平均),在較為積極的市場氛圍中,銀行股估值提升到15倍PE,2.5倍PB是完全可能的。而且到明年上半年時,市場估值時還將預期明年銀行的成長幅度。

黃金概念股大漲，紫金礦業(601899)漲8.28%，山東黃金(600547)漲3.97%。紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨合約結算價13日首度突破1,370美元，因市場對美國聯邦儲備委員會(FederalReserve,簡稱Fed)乃至全球各國放松銀根的預期增強，這提高了可對沖美元乃至其他貨幣貶值風險的黃金的吸引力。紐約商交所Comex分部交易最活躍的十二月黃金期貨合約結算價漲23.8美元，至每盎司1,370.50美元，漲幅1.8%；13日一度觸及歷史盤中最高價格1,375.70美元。交投淡靜的十月黃金合約結算價也創下新高1,369.50美元。

航空股全線上漲，哈飛股份 (600038)跌2.28%，航空動力 (600893)漲3.72%。從中國外匯交易中心獲悉，10月14日人民幣對美元匯率中間價報6.6582，較10月13日（6.6693）上升111個基點，再次創出匯改以來新高。人民幣升值將使外幣負債水平高的行業公司，以支付較少的人民幣完成原先等額的外幣債務支出，其中交通行業以航空股的外幣負債最為集中，航空公司有大量的航空器材融資租賃負債，每年需支付一定數量的利息費用和本金。人民幣升值對航空股產生以下的效應，一是升值當期產生一次性帳面匯兌損益，二是在長期內將使航油成本、經營性租賃等支出降低，航空公司毛利率上升。

走勢研判:

目前滬深300指數已實現六連陽，市場預期短線技術性調整臨近。早盤在有色、煤炭等資源股稍作休整狀態下，金融、地產領漲板塊，令現貨指數走強，一度最高沖至3286.02點，逼近3300點，不過由于目前現貨市場中前期普漲格局結束，板塊表現分化明顯，而受政策壓制，強勢股金融、地產等持續上漲受限，同時資源股由于短期漲幅過大休整意愿較強，因此在現貨指數沖高逼近3300點壓力位時引發市場獲利盤回吐，令現貨指數沖高回落。目前全球貨幣政策再次趨于寬松預期強烈，投資者介入反彈意愿較強，市場多頭氛圍明顯，中期上漲趨勢基本確立，滬深300指數后期仍存進一步上行空間。不過由于短線漲幅過大，以及大盤股持續向上缺乏連貫做多支持，短線發生技術性調整可能性增大。

(陶瑋瑋 撰稿)

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