滬深股盤前─下滑勢頭未遏止 弱勢探底格局正形成

養老金很快入市預期落空，市場情緒一落千丈，週三 (21日) A 股震蕩劇烈一度下探半年線。有機構認為，滬指跌破 2400 點之後並未有效企穩，滬指創出調整以來的新低，下滑勢頭並未遏制，技術上的弱勢探底格局正在形成。

中新網報導，養老金利好提振，滬深兩市昨日雙雙高開，有色、煤炭、鋼鐵、房地產等權重藍籌相繼衝高，滬指盤中一度逼近 2400 點，但各板塊做多熱情未能持續，轉而掉頭走跌，股指衝關無功而返，震蕩翻綠，滬指半年線附近再遇支撐止跌，尾盤以微弱漲幅收紅。深成指盤中險破萬點大關。兩市成交量仍低位徘徊。

截止收盤，滬指報 2378.20 點，漲 1.36 點，漲幅 0.06% ，成交 950 億元 (人民幣，下同) ；深成指報 10090.44 點，跌 25.95 點，跌幅 0.26% ，成交 857 億元。

板塊總體上漲居多，有色、煤炭等資源類板塊盤初發力領漲，中國鋁業等多只個股漲停，但房地產、建材、券商保險等跳水明顯，市場做多熱情迅速降溫，板塊紛紛翻綠，食品飲料、餐飲旅遊等板塊跌幅居前。

個股仍有精彩表現，截至收盤，中茵股份等 16 支個股漲停，創業板新股N同有再因換手率過高遭停牌，收盤漲 29.05% 。另一新股 N 長方亦觸及紅線，但漲幅僅有 6.55% 。約半數個股下跌，創業板次新股中威電子、朗瑪資訊跌停。

消息面，受社保運營廣東千億養老金消息提振，兩市高開衝高，昨日社保基金理事會一份緊急聲明，迅速打消市場的做多熱情，消息面從偏暖迅速轉向寒冷，大盤衝高跳水。

據全國社會保障基金理事會網站消息，全國社保基金理事會 20 日公佈了全國社保基金理事會受託投資運營廣東省部分養老金的資訊，全國社保基金理事會新聞發言人 21 日表示，有一些媒體和個人把「委託投資運營」誤讀為「委託入市」，理解為入「股市」，這是不準確的。

該新聞發言人指出，全國社保基金理事會受託投資運營廣東省部分養老金，將採取更為審慎的投資方針，該項資金將主要投資于國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的產品，委託人可獲得不低於同期銀行定期存款利息的收益。 (接下頁)

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中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬表示，廣東養老金入市不能算重大利好。

他認為，廣東養老金 1000 億委託全國社保基金理事會主要買固定收益的債券，這能算重大利好？不合理髮行制度，一股獨大家族和國有大小非減持及披露制度不改變很危險，若買股票，承擔當前支付重任的地方社保和做為預備隊的全國社保基金誰來負運作風險？沒風險，那全國社保這條股市大鱷又去從哪賺錢？賺誰的錢呢？

中投證券認為，由於投資者對養老金很快入市預期落空，市場做多熱情幻滅。同時中國人民銀行發佈的《2012 年第 1 季儲戶問卷調查報告》顯示，未來 3 個月內有購房意願的居民佔比為 14.1% ，與上季持平，是 1999 年調查以來的同期最低值。同時《2012 年第 1 季全國銀行家問卷調查報告》顯示，貸款總體需求指數為 79.6% ，環比和同比分別下降 0.3 和 5.6 個百分點，從而引發市場對經濟增速進一步下滑的擔憂。消息面由偏暖迅速轉向寒冷導致市場衝高之後的快速回落。

技術面上，滬指跌破 2400 點之後並未有效企穩，滬指創出調整以來的新低，下滑勢頭並未遏制，技術上的弱勢探底格局正在形成。如果權重板塊在連續調整之後不能有效企穩，市場再次進入下跌很難避免。前期熱炒的消費類、電子資訊類等強勢板塊多數股票開始連續大跌，對市場人氣也是很大的打擊，市場風險逐步顯現，因此在市場不能重回上行趨勢之前，投資者需要保持必要的謹慎，謹防市場構築短期頭部形成的風險。

有機構認為，現階段大盤的節奏就是二浪調整，並且這個調整還沒有結束，可能還有最後一跌。短期的上漲，對很多個股來說都是逢高減倉的機會。擔心踏空的朋友請放心，中線空間可是看到 2800 點的，好戲還在後面，不用著急。等大多數個股調整到位，最激動人心的三浪上漲就來了。目前我們需要等候的是：權重股王者歸來！