【大行言論】中銀國際維持地產板塊中立評級,稱有望迎來估值修復性機會

中銀國際今日發布投資報告，基於四個一線城市上周合計成交48萬平米，環比上漲15.4%，其中深圳、上海和北京分別出現了38.2%、35.1%和21.2%的上漲，廣州比上周下跌13%。13個二三線城市合計成交159.6萬平米，環比上揚24.8%。在所有上漲的城市中，寧波錄得最大漲幅84.2%，東莞、青島和南京也以72.4%、67.6%和51.6%的漲幅居前；廣州和福州的成交量下跌均超過10%。

報告稱，主要城市可售存量指數環比上升 0.4%至67.9，接近歷史最低點，其中一線分類指數保持61.9不變，二三線城市上漲0.7%至74.2。分城市來看，重慶和深圳可售面積漲勢領先，分別為 4.6%和4%；廈門則以 2.5%的周跌幅居前。

七大城市新增可售面積環比大漲156.4%，而同期成交量僅上漲10.4%，導致新增供應消化率從前周的521.9%下降到上周的224.6%。分城市看，深圳、杭州連續兩周沒有新盤推出，而重慶、上海、北京等城市供應放量較為明顯。

隨著新增供應的增加和看房、購房人流的恢復，節後第二周的成交量在前周上漲的基礎上繼續反彈。但三月上旬成交量的恢復速度仍然相對較慢，低於節前平均水平，供求方觀望情緒仍在繼續，判斷新增供應將從 3月末開始釋放，成交量則將在未來幾個月呈現穩步回升態勢。兩會以來中央政府關於房地產的表述未超越“國十一條”範疇，當前階段已經從政策頻出期轉入政策執行及政策效果觀察期，過度悲觀的政策預期將得到修正，地產板塊有望迎來估值修復性機會。建議短期關注三類公司︰一是再融資開閘受益公司；二是股價跌幅較大，絕對估值吸引力突出的公司；三是長期受益於區域振興和城鎮化加速的二三線城市地產商。今日地產股反彈勢頭較猛，盤中一度帶動股指反攻，板塊指數曾領漲兩市。其中運盛實業(600767-CN)領漲，率先強勢漲停；珠江實業(600684-CN)、廣宇集團(002133-CN)、榮豐控股(000668-CN)等相繼漲停。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,208]

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