高盛上調新浪目標股價至80美元

高盛近日發表投資報告稱，維持新浪股票“買入”(Buy)評級，並將其目標股價從51美元上調至80美元。以下為報告主要內容：

我們相信，新浪在創建定位於白領的社交網路方面，佔據最有利的地位，他們可以利用強有力的品牌、媒體影響力以及中國互聯網市場的核心人群。中國互聯網市場已經很成熟，該領域的用戶群分割和參與將越發重要。我們認為，新浪成功的微博服務、與MSN中國的合作以及其他的潛在戰略合作(例如與開心網的合作)都符合這一戰略。我們維持新浪股票“買入”(Buy)評級，並將我們12個月的目標股價上調至80美元，同時對業績預期進行了微調。

我們預計新浪將利用8億多美元的淨現金儲備，進一步通過有機發展和潛在的投資充實其社交網路。通過廣告和第三方應用獲得的微博創收方式也將增強新浪的平臺價值，有助於進一步對其股票進行重新評級。至於廣告業務，正在進行的2011年預算談判(到春節期間有可能會更為明朗)以及快速增長的富媒體/視頻收入將有助於支撐我們的預測。

我們將新浪12個月的目標股價從51美元上調至80美元。這一估值是根據以市盈率為基礎的分類加總估值法(SOTP)計算而來：1)門戶對應2011年的市盈率為27倍；2)移動增值服務對應2011年的市盈率為10倍；3)所持CRIC股份估值折讓15%；4)每股淨現金儲備為13.30美元；5)7.2億美元的微博估值。我們的目標股價對應2011/2012年的市盈率為34倍/27倍(除去現金儲備為28倍/21倍)。

下行風險：來自騰訊的競爭；廣告市場下滑。