應在大背景下看待美國經濟的復甦進程

美國近期實際經濟狀況令人失望，復蘇并不完全符合預期，但應把復蘇置于更廣闊的背景下，美國經濟復蘇仍在進行，真正的考驗是數據好轉的趨勢能否持續。

綜合媒體9月10日報道，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)8月末承認，美國經濟復蘇狀況并不完全符合預期，近來增長步伐已不像此前預期的那樣有力。

近來公布的一些經濟數據，促使部分經濟學家相信所謂的“階段性疲軟”(soft patch, 指經濟增長大環境下出現的增長放緩時期)可能正在消失。與此同時，一些Fed官員則發表講話稱，雖然近期部分經濟數據表現令人失望，但經濟復蘇狀況并不令人感到十分意外。

不過，經濟學家們還是對申請失業保險人數減少及7月份貿易逆差顯著收窄表示謹慎樂觀。數據顯示，截至9月4日當周的首次申請失業救濟人數減少27,000人，至451,000人；7月份貿易逆差顯著收窄，當月下降14%，至427.8億美元，創出近一年半來最大降幅。

一些人因此認為，遭受重創的勞動力市場可能會獲得一些更有力的支撐，盡管未來數年美國就業市場將持續疲軟。與此同時，貿易方面的拖累作用減弱也應該會令美國國內生產總值(GDP)的表現有所好轉。

Pierpont Securities的首席經濟學家Stephen Stanley表示，9月4日當周首次申請失業救濟人數為四個月來第二低水平；如果首次申請失業救濟人數保持在450,000人或以下，會是一個充滿希望的信號；但即使人數回升至475,000人，情況也不會比兩周前預想情況更糟。

7月份貿易數據預示第三季度美國經濟狀況將有所改善。摩根士丹利(Morgan Stanley)的預測師們稱，7月份貿易數據好于預期，在第二季度貿易逆差降幅達到創紀錄水平以來，出口有望轉為正增長，他們稱，已將第三季度GDP預期增幅由2.1%上調至2.4%。

克利夫蘭聯邦儲備銀行(Cleveland Fed)的一位研究人員也試圖將經濟復蘇置于更廣闊的背景下。該行經濟學家Kenneth Beauchemin稱，長遠來看，除了一些無法避免的滑落和差異外，此次經濟復蘇看來與以往的復蘇情況是一致的。實際GDP增速與一年前時所作的合理預期相差不大；從失業率仍然高于歷史水平這一點可以看出，產值增長與失業率之間的關系看起來有些異常，但程度并不嚴重。

舊金山聯邦儲備銀行(San Francisco Fed)的經濟研究部主管John Williams表示，雖然近期實際經濟狀況確認令人失望，但美國經濟仍在前進之中，出現二次衰退的可能性很低，預計經濟復蘇將持續下去。2011年美國經濟的增速有可能在3.5%-4%之間。

對美國經濟而言，真正的考驗是近期數據好轉的趨勢能否持續。但即便如此，沒有人會指望美國經濟將出現快速增長。與此同時，Fed官員大多預計失業率將多年處于高位。

(鄭相羽 編輯)

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