借國際旅游島東風?美蘭機場加速擴張

美蘭機場宣布以總金額21.999億元收購擁有及經營三亞鳳凰機場的海航機場54.5%股權，市場分析認為，美蘭機場此次收購可解決“一島兩場”的同業競爭問題，有助整合旅客資源，解決過度競爭問題。

據證券時報4月9日報道，“中央銳意發展海南成為國內旅游中心，發展空間很大。此次交易將可理順旅客資源分配，對美蘭機場（00357.HK）的前景大有幫助。消息公布后，市場反應正面，但股價應該還未全面反映利好，預計后市仍有上升空間。”海通證券(香港)投資咨詢部副總裁郭家耀這樣評價美蘭機場的收購計劃。

美蘭機場日前宣布，以總金額21.999億元（人民幣，下同；約24.85億港元)收購擁有及經營三亞鳳凰機場的海航機場54.5%股權；美蘭機場還宣布，擬向中國證監會申請發行不多于2億股的A股，占現行及擴大后股本不超過42.26%及29.71%，發行價不會低于H股于A股發行詢價期內在聯交所的平均收市價的90%。如果發行成功，將派特別息每股0.35港元。

美蘭機場是全國第八大航空港，位于海口市南方的瓊山市美蘭鎮，距海口市中心27公里。而海航機場目前控股三亞鳳凰國際機場等8家機場，包括甘肅省內所有4家機場及滿洲里機場、宜昌三峽機場及東營永安機場，2009年12月31日的估值約為人民幣40.76億元。

收購完成后，美蘭機場將間接控制三亞鳳凰機場67%的股權。市場分析認為，美蘭機場此次收購可解決“一島兩場”的同業競爭問題，“此前由于旅客分流至三亞鳳凰機場，使該機場客流量增長停滯不前，此次收購將有助整合旅客資源，解決過度競爭問題。”郭家耀說。

美蘭機場3月底公布了2009年度業績，期內實現凈利潤1.81億元，同比輕微倒退3.1%，每股盈利0.38港元，末期息0.20港元。而總收入為4.01億港元，微升2.5%。其中，航空及非航空收入分別為3.02億及9891萬港元，分別升3.1%及0.6%。美蘭機場在業績報告中強調，由于建設海南國際旅游島的規劃已經獲得批準，相信該政策將會推動海南島進入新一輪建設高潮，并為海南島航空業的發展提供新的契機。因此將會積極爭取國家政策和資金支持，并加快擴張步伐尋找并購重組機會。

“海南建設國際旅游島已上升為國家戰略，我們將抓住這一歷史契機，加大國際航線的開發力度，爭取引進更多國外航空公司開辟經停海口往返國內其它城市的中轉航班，將美蘭機場打造成中國南大門的一個樞紐門戶。”美蘭機場有關人士表示。

據悉，美蘭機場收購海航機場的資金，將由現金和發行A股所籌的款項支付。

該公司已初步確定在5月31日召開股東大會，股東大會通過后，將向證監會提出回A申請，目前計劃在今年內回歸A股。

該股前日復牌后，一度受投資者追捧急升10.09%。不過，8日該股走勢平穩，收于10.80港元，無升跌。除了郭家耀認為該股利好仍未全面反映外，大摩和美銀美林也看好該股。美銀美林表示，海航機場去年實現凈利潤1.95億，假設今年盈利增長兩成，可使美蘭機場每股盈利提升5%。如果派特別息，派息比率高達120%，全年股息率7厘，給予該股“買入”評級。大摩也表示，此次收購長遠來說十分正面，同時發行A股成為潛在的強勁催化劑，而派特別息則使股息回報達4厘，因此維持目標價12.53港元，重申“增持”。

(王敏?編輯)