天相投資：首次給予渝開發“增持”投資評級

天相投資認為，渝開發將直接受益重慶市“兩江新區”規劃，同時大股東資產整體上市預期增強。首次給與公司“增持”投資評級。

天相投資2月8日研究報告中指出，根據重慶市政府出臺的《關于進一步推進市屬國有重點企業整體上市工作的指導意見》，重慶國資整合與整體上市是可以預見的。渝開發的大股東是重慶城市建設投資集團，是重慶八大國有投資集團之一，是重慶市土地儲備數量第二大的國有投資集團，現儲備土地超過10 萬畝，主要分布在主城1000 平方公里范圍內，現正在征用整理的土地達8000 畝。

渝開發(000514)作為城投公司旗下唯一的上市公司，在城投公司的高速發展中，具有明顯的戰略意義。考慮到大股東部分業務與渝開發的業務有較大的關聯性，同時大股東的發展規劃中有著巨大的資金需求，并且大股東明確提出希望大部分的資金通過資本市場融資獲得，因此大股東做大做強上市公司的動力是較為明確的。目前城投公司所持股份已解禁，進一步優化持股結構的可能性增加。這些因素使得大股東進行資本運作的預期進一步增強。

重慶市政府已向國務院上報“兩江新區”規劃方案。從浦東、濱海開發區的發展來看，經濟的發展為土地升值賦予了相當廣闊的上升空間。“兩江新區”規劃的形成必將推進重慶的城市化建設，從而提升重慶的住房需求。對于擁有大量土地儲備的企業來說，土地的增值和需求的進一步提升，正是公司實現快速增長的契機。預測 2010 年、2011 年公司每股受益為0.27 元和0.32 元，對應2月5 日收盤價14.86 元，動態PE 分別為54 倍和46 倍。公司直接受益重慶市“兩江新區”規劃，同時大股東資產整體上市預期增強。首次給與公司“增持”投資評級。

(陶瑋瑋 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235