分析師跳槽加速 隊伍日益年輕化

春節過后，分析師流動又到了高峰期。日前，據證券時報記者統計，包括長江證券、中投證券、安信證券在內的多家券商均出現相當數量的分析師流動。事實上，隨著去年傭金分倉收入出現銳減，部分賣方研究所相繼削減人力成本，行業薪酬結構愈加分化。在此之下，一些資歷尚淺的分析師也開始提早選擇投奔買方。

天價招聘難再頻現

目前，2011年度券商分倉傭金收入整體情況尚未出爐，不過記者查閱去年上半年分倉傭金收入排名表發現，前二十大券商分倉收入排名與往年相比基本變化不大。不過，在收入結構穩固和傭金萎縮的情況下，前二十大券商研究所薪酬結構也出現固化趨勢。

“天價招聘分析師的案例只會越來越少，這與券商分倉收入、研究水準趨向穩定有關系。已經形成一整套成熟激勵體系的機構不可能拿出比現有條件高出很多的薪酬。”長江證券研究所相關人士表示。

一個可以佐證的例子是，近一段時間以來的薪酬泡沫事件出現在了銀河證券、齊魯證券等券商研究所當中，他們是為了提升自身研究品牌、爭取機構分倉收入才采取了上述手段。

據記者了解，目前證券行業賣方分析師內部職級結構大多按助理研究員—研究員—高級研究員—首席研究員劃分。與之對應的是，薪酬結構也同步逐級升高，年薪酬收入從20萬元到過百萬元不等。

“首席研究員能拿幾百萬元薪酬，大多是因為其新財富排名較高，能夠帶來的分倉傭金收入較多。”國信證券研究所相關人士說，“而且高薪酬之下是有高要求的。”

傭金萎縮困擾券商

隨著分倉傭金收入萎縮，部分中小券商的研究所已經明顯感受到了壓力，導致往年頗為火熱的天價挖角事件在這些研究所當中出現消減跡象。

以華泰聯合證券為例，這家公司去年上半年傭金分倉收入為1.08億元，全年傭金分倉收入約為1.8億元，這意味著相較上半年，公司下半年分倉收入出現了明顯下滑。

“去年上半年券商行業分倉收入出現同比近兩成的縮水，下半年下滑得更厲害。”深圳某大型券商研究所負責人表示，“預計下滑幅度會超過兩成，接近三成。”

這導致部分券商開始削減人力成本支出。“分析師薪酬是基于市場需求才制定的，并非一味抬高。證券公司不是傻子，如果分析師能給公司帶來品牌增值效應，以及分倉傭金收入，自然比用一個保薦代表人更劃算。因為保薦代表人取得收益回報周期長，而且存在風險。”上海某大型券商負責人表示，“現在的情況是，大家都在考慮減少人力成本，行業內部人才流動規模只會減小，而不會非常大。”

這也給部分后進券商研究所帶來了挑戰。“去年花了大價錢的券商，今年將面臨更為現實的盈虧局面。賣方研究所只有擠入了行業二十名，才有品牌示范效應，才能吸引分倉，否則將面臨被淘汰。”北京某國有券商研究所負責人表示。

流動隊伍愈加年輕化

既然分析師在券商行業內換東家后的薪酬難有明顯提升，他們就將目標投向了買方機構。記者了解到，這些欲跳槽的分析師正呈現年輕化趨勢。

“今年分析師跳槽隊伍中去買方機構的比較多，因為行業能給出的薪酬水平已經沒有非常強的競爭力。”上海某大型研究所高級分析師表示。

往年的情況是，分析師大多在獲得了新財富較高排名后才會跳往買方機構，但今年卻出現了不一樣的情況。據記者統計發現，在流向買方機構的隊伍中，分析師資歷越來越淺，呈現年輕化趨勢。比如在進入證券行業3年的分析師隊伍中，其流動性最強，跳槽方向多為保險公司、基金公司。

“現在分析師畢業剛進證券公司就想著拿執業執照，然后跳槽去買方，但他們遠遠都未完全成熟。”國信證券研究所相關人士告訴記者，“研究水平的提升并非一朝一夕就能完成，而是需要日積月累。只看現有的高薪誘惑，忽略背后的努力是眼下年輕分析師隊伍普遍存在的問題。”