吸收合并太行水泥,金隅股份(02009)回歸A股正式啟動

據金隅集團下屬香港上市公司金隅股份(02009.HK)昨日（6月7日）公告顯示，2010年6月4日，金隅股份召開董事會審議通過了 《公司以吸收換股方式吸收合并河北太行水泥股份有限公司之預案》的議案，該議案得到中國證監會原則性批準。

至此，金隅集團承諾的重組太行水泥（600553，收盤價10.24元）工作全面啟動，而金隅股份也借此踏上了回歸A股市場的第一步。

吸收合并太行水泥

金隅集團與太行水泥的關系由來已久。

2007年7月30日，太行水泥第一大股東太行華信的股權發生變更，中國華融資產管理公司將其所持有的太行華信33.33%股權轉讓給金隅股份。而金隅集團也將自身所持有的太行華信61.67%的股權委托給金隅股份管理。由此，金隅股份持有太行華信95%的股權。

在去年7月29日金隅股份在香港市場成功上市后，金隅集團重申，將在金隅股份H股上市后的12個月內，協助太行水泥完成水泥資產整合方案，并進入相關主管部門申報程序。

“金隅集團如期履行市場承諾，提升了公司市場價值。”在昨日金隅股份董事會工作部給 《每日經濟新聞》記者發來的相關材料中，有著上述表示。

不過，此次重組方式與市場的預期完全不同。

東方證券行業分析師羅果對記者介紹，市場對重組的預期是，金隅股份上市后，將水泥資產注入太行水泥，讓其經營水泥，而金隅股份通過持有后者股權的形式，分享水泥行業的利潤。

而此次方案則是金隅股份發行A股，以換股的方式吸收合并太行水泥。

據公告，本次吸收合并，金隅股份A股換股價格為9.00元/股；太行水泥換股價格為10.80元/股。即太行水泥股東所持每股太行水泥股票可以換取1.2股金隅股份本次發行的A股股票。

“最直接的結果就是太行水泥股票將會被注銷。”羅果的話在方案中被證實。據公告表示，在吸收合并后，將以金隅股份為存續公司，承繼及承接太行水泥的所有職工、資產、負債等，太行水泥將終止并注銷法人資格。

金隅股份啟動A股回歸

之所以出現與市場預期完全不同的重組方式，最主要的原因是金隅股份想借此機會回歸A股。

金隅股份董事會工作部有關人士昨日就明確表示，在吸收合并太行水泥后，“金隅股份A股將申請在上交所上市交易”。

他表示，通過換股吸收合并太行水泥暨金隅股份在A股主板市場發行，金隅集團將新增A股資本市場平臺，“A股上市公司整體市場估值遠高于H股市場，在拓寬公司未來資本市場融資渠道的同時，也將提高公司融資效率。”

“這對于金隅股份來說肯定是好事。”羅果認為，太行水泥的相關資產還比較優質，而且金隅股份也可簡化未來A股上市的程序。

董事會工作部材料也表示，本次換股吸收合并完成后，金隅集團將整合完成原太行水泥旗下所有水泥業務，建立水泥板塊集中統一的戰略規劃和管理體系。

資料顯示，太行水泥2009年實現營業收入19.58億元，同比增長34.72%；實現凈利潤7432萬元，同比增長113.71%。