美林：半導體Q2動能加強 看好三星、聯發科、景碩

美林證券出具報告表示，預期半導體SCM(半導體合約製造商)股價可望走揚10%。第2季後市動能將加強，下半年獲利也可望提升。因應產品周期，建議轉向三星和聯發科(2454-TW)，也看好景碩(3189-TW)。

美林證券指出，近期台積電(2330-TW)股價走揚約5%，聯電(2303-TW)股價上漲約17%，而日月光(2311-TW)和矽品(2325-TW)股價上漲也有13-14%的表現。第2季後市動能將加強已是共識，下半年獲利也可望提升。因應產品周期，建議轉向聯發科(2454-TW)和記憶體族群，也看好景碩(3189-TW)。台積電供應高通需求，產能也將看增。

但美林證券也指出，下半年新產品推出可能延遲，將影響美林原先預估邏輯IC成長6.4%的預測。如果晶片廠商無法從晶圓代工廠獲取更多主流產能(40-65奈米)，將會使產能無法配置，也可能限縮後市訂單。

美林證券說明，在宏觀景氣改善、庫存回補，以及新品上市帶動，半導體周期動能在第2季可望加速。但由於28奈米產用率仍低，降低資本效率，因此導致資本支出大幅提升。隨著英特爾的威脅，台積電和三星將需要增加如FinFET, 3D transistor等研發。

美林證券也說明，建議投資人下半年從寬頻通訊周期類股轉進無線通訊類股。看好三星在智慧型手機和平板電腦的槓桿運作和股價估值，也預估三星可受惠28奈米的延遲。聯發科將受惠新興國家和中國市場智慧型手機高速成長。景碩下半年也因高通40奈米看增順勢成長。

至於其他IC設計族群，美林證券認為，聯詠(3034-TW)和奇景也可受智慧型手機成長，但立錡(6286-TW)與瑞昱(2379-TW)由於產品周期限制和股價估值過高，可能會劣於大盤表現，而南電(8046-TW)獲利表現仍有挑戰。