中國7月加速增持日本國債

中國加快購買日本國債的步伐，7月中國凈買入價值5,830億日圓的日本金融資產，高于6月份的4,567億日圓，為連續七個月增持日債。外界認為，此次增持的所有或幾乎所有資產都是日本國債。【相關專題：中日經貿關系互惠互補】

中國增持日本國債記錄：
中國6月增持53億美元日本國債 連續六個月增持日債

中國增持日本國債創新高 5月買入7,352億日元

中國前4月大舉增持日本國債 成日本第二大債主

相關閱讀：
中國大幅減持美國國債 轉而增持日本國債和韓國國債

中國上半年大幅增持韓國國債

中國推進外匯儲備多元化 大幅增持日本國債

綜合外電9月8日報道，中國加快購買日本國債的步伐，可能令市場對資金流入日益增加將推高日圓并壓低日本國債收益率的猜測加劇。日本財務省8日稱，7月中國凈買入價值5,830億日圓的日本金融資產，高于6月份的4,567億日圓。外界認為，此次增持的所有或幾乎所有資產都是日本國債。中國5月份凈買入7,352億日圓的日本國債。

在此之前，日圓兌美元于8日創下15年來新高。交易員們稱，盡管中國購買的日圓資產本身還不足以拉動日圓大幅上漲，但確可能間接地影響日圓價格，因為鑒于中國外匯儲備規模之大，很多對沖基金及其他投資者都對中國的投資策略非常敏感，他們或許會因此追隨中國大量投資日圓。

同時，中國增持日本國債有助于壓低和價格走勢相反的收益率。

中國加速增持日本國債為什么？

分析師稱，中國增持日圓的主要原因有兩個。首先，歐元占中國外匯儲備的很大比例，由于今年主權債務危機導致歐元持續低迷，中國很可能選擇分散外匯儲備。其次，中日貿易增長也是中國增持日本國債的原因之一，大量中日貿易由日圓結算，這表明中國用日圓支付日本進口貿易的需求不斷增加。

Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities固定收入策略師Katsutoshi Inadome指出，由于中國金融機構在海外投資方面仍然面臨諸多限制，中國近期增持的日本國債極可能被中國政府持作外匯儲備。

Tonouchi稱，由于擔心歐洲財政問題導致歐元下跌，市場環境迫使中國當局轉而增持鄰國債券，以降低歐元資產縮水的風險。《中國證券報》上周援引未具名政府官員的話報導稱，中國外匯儲備中，歐元占比為26%，日圓僅占3%。

分析師稱，如果市場變動是中國增持日本國債的主要原因，那么一旦市場條件變化，中國將停止增持。財政部數據顯示，中國7月份增持的大量日本金融資產都是短期債券。

中國7月份凈買入6,408億日圓的貨幣市場工具，凈賣出577億日圓的債券和票據，分析師認為，這或許反映出中國不愿對日圓進行長期投資。財政部沒有公布中國購買日本國債的具體金額，但一位官員稱，任何國家投資日本債券、票據或貨幣市場工具時，日本國債肯定必定占據絕大部分的比例。企業債券只占一小部分。

Tonouchi指出，從中國主要購買日本短期國債的情況來看，中國似乎只是把日本國債當作暫時的避風港，并不準備長期持有。作為回應，《中國證券報》上周報導稱，由于日圓價格波動頻繁，在接下來的幾個月，中國繼續增持日本國債的可能性不大。

但分析人士稱，中日貿易還是會保持對日圓的需求。由于中產階級發展壯大，中國需要建設更多的公路和高樓，也需要生產更多的電子設備，對日本建筑原料、電子元件及其他產品的進口需求勢必不斷增長。2009年，中國超越美國成為日本最大的出口市場。

日本Tokyo-Mitsubishi UFJ銀行策略師Naomi Fink指出，由于日本對亞洲國家的出口基本上都是用日圓結算，除了外匯儲備方面的原因之外，中國增持日本國債的另一個主要目的是用日圓來覆蓋數月的對日進口貿易。中國在安排日圓儲備的時候似乎已經看到中日雙邊貿易正不斷增長。

同時，日本財政省數據表明，中國股票凈買入額為零。