保利地產09年業績持續增長發展穩健

保利地產09年業績持續同比提升50%以上。公司在09年市場高度景氣的大環境下，不僅項目銷售良好，而且積極擴張土地儲備，公司發展處于行業前列，未來依然處于高成長期階段。

保利地產(600048)2月4日披露09年年報，公司2009年實現營業收入229.9億元，同比增長48.11%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤35.2億元，同比增長57.19%，每股收益1.06元。公司擬每10股轉增3股并派發現金紅利1元。

公司在09年又一次創造了銷售業績的新紀錄，實現房地產簽約面積526.69萬平方米，簽約金額433.82億元，分別比08年同期增長131.08%和141.38%。公司的市場份額有繼續大幅提升，其中全國市場占有率達到1.3％，同比提升了30％。09年銷售高增長使得公司2010年業績鎖定性較高，截至09年末結算預售收入為人民幣290億元，其2010年90%的業績已經鎖定。由于公司在08年新開工收縮較少，為09年銷售高增長提供了充足的可售量，公司在09年的增長水平遠高于行業及其它上市公司水平。

同時，借助于迅速回暖的市場大勢，公司擴張備儲步伐激進，09年新拓展項目38個，新進南京、大連和陽江三個城市，新增土地儲備權益容積率面積1,338萬平方米，公司需支付地價約450億元，超過了公司09年的銷售總額。截至2009年12月31日，公司擁有在建擬建項目102個，在建面積1,223萬平方米。報告期內公司新開工面積564萬平方米，竣工面積377萬平方米，新開工面積增速同比增長40%以上。年末擁有可結算資源2,918萬平方米，可供公司4-5年開發使用。

資料顯示，保利地產近年來采取相對激進的競爭戰略和融資策略，已經初步形成了以住宅開發為主，投資地產為輔的產品結構，重點一線城市為主，二三線城市為輔的全國化布局。目前，公司以廣州、北京、上海為未來發展的重點核心城市，繼續拓展其他發展潛力較大的區域性經濟中心城市，適當發展二線城市，擴大“保利地產”品牌影響力。當前公司的土地儲備主要分布于廣州、北京、上海、武漢、重慶、沈陽、長沙、岳陽、佛山、包頭等10個城市。

公司的財務狀況有顯著的改善。雖然公司拿地步伐激進，但公司財務狀況仍比較穩健。09年公司銷售回籠422億元，非公開發行募集資金78億元，凈增銀行貸款59億元。公司年底貨幣資金152億元，凈負債率為49.3%，資產負債率為69.98%，資產負債率雖然有些偏高，但考慮高達總負債47%的預收帳款，以及僅為40億元的短期有息負債，公司實際償債壓力較輕。

公司在2010年繼續采取積極進取策略，強調以銷定產、加快銷售。2010年公司計劃完成直接投資655億元，較09年上升65.9%，對2010年的土地投資和開工面積增長的部署依然相當激進，公司對于未來的市場調控政策的預期也并不十分悲觀。

此外，公司的商業地產是新的增長動力，是增厚價值的重要資產。商業地產初具規模，集中于廣州區域，建面超過120萬平米。公司的策略是不排斥商業地產，并擇機繼續增持優秀商業地產，最終達到商業地產利潤貢獻30%，進一步保障公司業績的穩定性。預計2012年后形成年15億元以上租金收入。

截至發稿時，保利地產報收于19元/股，跌4.33%。

(叢力 撰稿)

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