【大行言論】創元科技(000551-CN)逆升2%,安信證券首次給予增持評級

安信證券分析師發表報告，首次給予創元科技“增持”的投資評級。指出公司完成對撫順高科收購後，電瓷絕緣子將成為其主要業務，盈利增長空間較大，考慮撫順高科的盈利，預測公司2010年EPS為0.447-0.464元，2011年為0.667元。

報告稱，公司擬定向增發4600萬股，募集資金不超過34623.06萬元，用於收購撫順高科43%的股權，並對其增資，收購及增資完成後，公司將持有撫順高科51%的股權。公司大股東認購33.7%，保持之前控股比例，目前增發項目已經通過證監會批準。

據悉，撫順高科是一家專業生產高壓、超高壓電瓷絕緣子的制造業大型民營企業。其空心瓷套的研發水平處於領先地位，擁有較高的產品毛利率。分析師預計其2010年將實現收入4.2億元，貢獻EPS0.186元；2011年實現收入8億元，貢獻EPS0.355元。

收購前，創元科技控股子公司蘇州電瓷主要生產的電瓷絕緣子以棒形電瓷絕緣子為主。通過收購撫順高科部分股權並單方對其增資達到控股後，撫順高科將成為創元科技在電瓷絕緣子業務上的另一重要平台，並可實現與蘇州電瓷在資源和業務上的優勢互補，發揮協同效應，從而加快產品升級和市場擴張，鞏固和提升公司在國內電瓷行業的競爭地位，實現企業的專業化發展，使公司各類產品在瓷絕緣子行業中保持領先水平。而收購完成後，電瓷絕緣子在公司主營中將佔到最大比例。該股今日現漲2.28%，報12.54元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,208]

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