永豐期貨台指選擇權盤前－量縮整理指數小黑短線反彈趨勢未變

◆大盤走勢

經過上週急速反彈之後，週一台股走勢顯得相對平靜，早盤小幅開高後隨即震盪拉回，之後指數雖翻黑下跌，但跌幅並未隨之拉大，整場大抵僅皆維持於盤下狹幅整理，類股盤面表現上以營建(+2.2%)與生技醫療(+1.11%)類股為大盤表現較強勢穩健族群。由籌碼面來觀察，三大法人一月份開倉總計買超82.12億元。終場加權指數下跌18.15點，收在7092.58點，成交值縮至652.48億元。

◆期貨走勢

台指期週一下跌4點，收在7103點。價差方面，一月份台指期、電子期與金融期皆為正價差，其中台指期轉為正價差10.42點，電子期正價差擴大至0.66點，金融期正價差擴大至1.49點。三大期指開平震盪短線反彈趨勢未變。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單小幅加碼967口，淨空單水位升至10410口，特定法人空單加碼903口，淨水位空單升至4185口。三大法人於現貨市場買超6.85億元，於期貨市場空單加碼1284口，淨空單升至5220口。外資期貨空單加碼1375口，淨空單水位升至7541口，顯示法人對後市仍維持謹慎保守看法。

期貨走勢方面，週一台指相對上週的急漲走勢顯得平穩許多，早盤開平後一度壓回翻黑，但不久即見多方承接防守的力道，盤勢轉震盪拉回，當日震幅不大高低僅42點，終場僅金融期拉回整理幅度較深。由籌碼面來觀察，外資法人買超力道雖見縮減，但大抵偏多操作方向未變，在目前量能常態縮減且融資餘額處於低檔情況下只要沒有法人賣壓干擾，則短線籌碼面仍為持續有利多方反彈的局面。再以技術面來看，週一走勢已遭逢獲利回吐賣壓而震盪收黑，但短線反彈趨勢仍未改變，操作上建議不宜過度追高，仍以逢拉回偏多操作為宜並請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，一月份契約買權上移集中在7600點；賣權部份則上移集中在6900點。未平倉量的部份，買權OI升至291221口，最大序列至7500點，水位升至24036口；而賣權的OI則是升至226103口，最大序列至6500點，水位升至16154口。未平倉量put/call ratio持平為0.78。買權平均隱含波動率由22.31升至23.63%(+5.72%)， 賣權平均隱含波動率則由26.79升至27.67%(+3.23%)，兩者同步上升，在短線反彈格局持續下建議仍以5日線與OI區在6500-7600點間佈局買權多頭價差操作因應。