熱門股─聯發科 Q4營運埋隱憂 外資狂倒貨

IC設計獲利王聯發科(2454-TW)甫公布 9 月營收數據，除了較 8 月下滑以外，更跌破百億元關卡，整體第 3 季營收雖達陣法說目標，不過聯發科將再啟新一波降價動作，短期營收表現恐怕也沒有亮點激勵，引發三大法人持續調節持股， 9 月以來合計賣超4.34萬張，其中外資就狂賣近4.39萬張。

由於聯發科今年飽受庫存偏高之苦，第 3 季為求順利降低庫存水位而積極降價清理庫存，但也壓抑營收成長的幅度，隨著 9 月營收揭曉，降價帶來的衝擊已明顯浮現，隨著第 4 季將再啟新一波降價動作，加上淡季效應的衝擊，營收恐怕持續探底。

另外，聯發科的勁敵晨星也正式通過證交所第一上市申請案，市場預期最快年底至明年初有望掛牌上市，由於晨星今年成功蠶食鯨吞聯發科在中國的2G手機市占率，加上既有的TV領先地位，市場擔憂聯發科後勢營運成長幅度恐雪上加霜。

不過很明顯聯發科也不是省油的燈，除了積極力圖站穩在2G市場的腳步，也積極拓展3G與Android智慧型手機平台，同時也意圖搶攻新一波聯網與智慧電視商機可望開打，長遠來看聯發科仍有機會再啟一波轉型爆發力，但仍不敵短線調節賣壓，引發外資與市場一面看衰，股價更在8日創下14個月以來新低。