華爾街日報：現金部位回升 美企業併購風潮再起

《華爾街日報》周四報導，隨著美國企業手頭上的現金部位逐步回升，業者重新燃起對併購的興趣，而其中又以現金而非換股的方式為交易首選。

根據該媒體資料分析顯示，依去年第4季公佈的財報計算，標普500成分股中382家非金融企業持有的現金及短期投資金額約為9320億美元，與第3季相較上升8 %，與前年同期相比更大幅增加了31 %。

在低利及經濟前景轉趨樂觀等因素刺激下，企業執行長與董事會開始對滿手現金的投資策略感到懷疑，一股投資併購的興奮感開始蠢蠢欲動。

此外，由於業主認為目前股價仍明顯遭受低估，因此一旦看上適合的標的也傾向以現金而非換股的方式進行併購。

湯姆森路透數據顯示，今年1-2月全美併購交易中50%的案件是以全額現金進行，
較去年同期倍增，並回升至2006-2007年水準。

美國最大連鎖藥房集團Walgreen Co（WAG-US）財務長Wade Miquelon說，公司不止坐擁現金，而且還有大筆現金不斷流入；在利息報酬如此低的情況下，滿手現金實在不是聰明的投資之道。該公司2月中旬才以6.18億美元買下紐約連鎖藥局Duane Reade。

與大多數美國企業相仿，過去一年Walgreen積極樽節支出，不但暫停展店更大砍庫存。Miquelon表示，這些動作一共省下20億美元的支出，公司才能夠有餘裕買下Duane Reade。他說，「我們用錢很謹慎，但在此時緊握現金並非明智之舉」。

這樣的態度與過去兩年大不相同，為了在金融危機中自保，絕大多數企業採取縮減資本支出的守勢。

美國人力資源公司Monster Worldwide Inc（MWW-US）總裁Sal Ianuzzi說，儘管尚未脫離2008年晚期以來的陰影，但是由於經濟前景逐漸明朗，公司現在對於現金支出也不再排斥。該企業2月初以2.25億美元現金買下雅虎（Yahoo Inc）旗下的求職網站Hotjobs.com。