金銀走勢出現分歧 後市懸念叢生

一. 基本面分析：

周五，美國勞工部公布的5月份非農就業人數增加43.1萬人，雖然不及預期，但仍為近十年來的最大增幅，數據難以經得起深究，在就業增加人數中大部分只是臨時人員，而私營部門就業人數僅僅增加4.1萬人，遠低于預期，總的來說非農的表現是不盡如人意的。

美元指數繼續上行，日線圖顯示美指在近一年的時間里走出了一個深V字型態，目前正在衝擊左側的89.62高點。短期內走勢呈旗型整理，突破上揚的可能性較大。美指在周五非農公布後大幅走高，數據讓市場對美國經濟恢複進程有所懷疑，但經濟體實質確實有進展，美元和美股同時上漲。

受到美元走強影響，原油價格受到嚴重打壓。NYMEX原油連續價格在觸及75美元後，周五紐約時段再次大幅回調，下跌超過5美元，回到70美元下方。這樣的行情走勢對原油的打擊非常嚴重，近期好不容易構造的上升小趨勢再次被破壞，並且形成M頂，有進一步回調風險。

為期兩日的二十國集團財政部長和央行行長會議周六在韓國釜山順利落幕。各成員國第一次就銀行和其它金融機構必須接受政府援助以及其他幹預達成了一致。會後與會各方發表了聲明，不過諸多細節仍在制定，屬于後話，短期難有實質影響。

二. 技術面分析：

倫敦銀周五開盤17.91美元，收于17.37美元，收中陰線。在周四下調後，周五銀價未能追隨金價走勢展開反彈攻勢，反而繼續走低，買盤打壓嚴重。短期分時線上，銀價形成圓弧走勢，日線中期頭肩頂也有成型跡象。金銀價格在周五走勢出現了較大分歧，不知道這種現象會維持多久，短期內需要獨立分析。短線均線組下行明顯，布林帶口有重新放大的趨勢，銀價在未來幾個交易日波動可能較大。RSI已經下行至超賣區。

三. 操作建議：

上周筆者建議投資者平倉出市進行觀望，就是對非農公布前的數據產生了疑問。實際的結果也確實很有意味，看似大幅增長的數據應該讓金銀價格在風險預期下降的基礎上出現回調，但是數據核心表現不佳的事實讓金價出現了低點反彈，風險情緒依然，可與此同時銀價卻進一步回調。如此的表現也許\是因為數據在預期中已經提前消化，也許\是市場有意的行為，不管怎麼樣金銀價格的分歧已經是事實，而且有可能進一步拉大，投資者應重新樹立思路。

鄭磊