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本周國內A股市場延續近期弱勢格局，多空雙方爭奪漸趨白熱化，但空方最終勝出，滬指失守2400點整數關口，而深成指也跌破萬點大關。
從影響本周市場的因素來看，國內方面，政策寬松的預期仍是市場的有效邏輯支撐。一方面，政策放松信號頻頻出現。浙江6家農信系統銀行存準率的下調雖然央行解釋為恢復，但也可以看作是對定向寬松貨幣政策的強化，外匯占款的減少也在一定程度上為貨幣政策的放松預留了空間。此外，國務院副總理王岐山在中美商貿聯委會上關于“確保經濟復蘇是壓倒一切的任務”的表態反映了宏觀調控的重心在“控通脹”與“保增長”之間已經有所變化。另一方面，政策放松的要求越來越強烈。11月份匯豐PMI初值報48.0，創32個月以來新低，表明制造業活動正在萎縮，基于明年工業增速下降的預期，工信部也呼吁定向放寬金融。此外，世界銀行也下調了明年中國GDP增長預期，經濟增速的下滑將進一步要求貨幣政策轉向寬松。
展望后市，由于國內政策放松的預期與實現之間存在一定的時間差，而歐債危機也因為各國的政治博弈在近期內難以得到有效控制，因此短期市場趨勢并不樂觀，考慮到“十二五 ”規劃的陸續出臺仍會給市場注入一些新的熱點，此外，權重股的低估值也將給大盤形成重要支撐，就指數而言，其整體下行空間較為有限。我們相信，伴隨政策放松預期的進一步強化，市場將有望逐步企穩。從行業板塊角度出發，以銀行股為核心的低市盈率品種和食品飲料等消費類品種將表現出較強的抗跌性，而隨大盤調整的新興產業在反彈中或許會有更好的彈性，但受國際因素影響較大的行業如有色等仍將面臨很大的不確定性。
中線趨勢看平
下周區間 2300-2450點
下周熱點新興產業概念
下周焦點貨幣政策
(嵇南濤 編輯)
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